談國論企 - 黎偉成 2015年11月26日
即市新聞
26/11/2015 09:45
《談國論企-黎偉成》貸款10月份淡季續增,委托貸款更明顯改善
《談國論企》中國的社會融資規模增量於2015年10月份即使未能延續9及8月份的環
比及同比皆升佳態,但(1)對實體經濟發放的人民幣貸款和(2)委托貸款保持增長,而(3
)信托
貸款減幅收窄,而(4)非金融企業境內股票融資受新股上市審批暫停的影響,仍未改各
類社會融資重新穩步活躍新態,此對實體經濟穩中提質的發展該可逐步發揮積極和正面的作用。
*政府規範不必要資金通過環節取初步成效*
來自中國人民銀行所發布的《2015年10月份社會融資規模增量統計報告》的資料,社
會融資規模增量於是月所達到4767億元,即使比對上月的9月份1﹒3萬億元少增8523
億元,少增之數比2014年同期4728億元要多,尚屬季節性的現象,理由為此數相對於去
年少增28%,所少增的同比幅度稍多約6個百分點,可接受,乃因:
最是惹人注目者,當然為(一)委托貸款,增量於10月份增加1390億元,同比多增
347億元或33﹒2%,不僅相對於2014年10月份少增457億元或24﹒9%,大有
改善,並扭轉2015年(i)1-9月份累計增加1﹒01萬億元和同比少增5466億元或
35﹒1%,和(ii)1-6月份累計增量5324億元同比少增6475億元或54﹒8%
之劣況。
委托貸款是由委托人提供合法來源的資金,委托業務銀行根據委托人確定貸款對象、用途、
金額、期限、利率等代為發放、監督使用並協助收回的貸款業務,而委托人通常是政府部門、企
業單位,亦有個人,其本屬可靠性和穩定性頗高的融資,此類融資於2015年三季度有持續性
的好轉,意味國務院2014年5月30日常務議的《部署落實和加大金融對實體經濟的支持》
表明「要規範同業、信託、理財、委托貸款等業務,清理不必要的資金「通道」、「過橋」環節
」取得成效。
和(二)對實體經濟發放的人民幣貸款,於10月份增加5573億元,同比多增53億元
或1﹒6%,比2014年同期5483億元所多增的423億元或8﹒3%有相對明顯的收窄
,但此數於2015年1-9月份累計增加8﹒99萬億元和同比多增1﹒35萬億元或
17﹒5%,主要受到「國家隊」用以救市的資金需求強烈而使金融機構非銀業金融機構貸款7
月份增加8864億元,到8月份減少546億元,反見10月份的情況非如表面之差。
同樣的不差情況,亦可見之於(三)信托貸款,於10月份所減之201億元,同比少減
14億元或6﹒5%,而2014年同期減215億元,則扭轉2014年尚增404億元之象
,故可解讀之見為其弱況顯然有所緩和,此見更可印證於2015年1-9月份累計增加566
億元,比對上一年少增3036億元或83﹒8%,相對於2014年前9個月增加3602億
元之同比少增1﹒27萬億元的77﹒28%減幅多減6﹒52個百分點。信托貸款為受托人接
受委托人的委托,將委托人存入的資金,按指定的對象、用途、期限、利率與金額等發放貸款,
和負責到期收回貸款本息的一類金融服務,而委托人在發放貸款的對象、用途等方面有充分的自
主權,又可利用信托公司在企業資信和資金管理方面的優勢,增加資金的安全性,提高資金使用
效率,故此之於規範後同樣該有不俗的發展空間。
*委托貸款同比多增逾三成三顯情況大有改善*
但(四)企業債券淨融資,於2015年10月份淨額2516億元,同比即使減少74億
元或3%,相對於1-9月份累計1﹒8萬億元少增550億元或2﹒8%基本持平,更較
1-6月份累計9286億元比2014年同期少增3751億元或28﹒77%,有改善,當
屬佳訊也。
至於(五)非金融機構境內股票融資,於10月份只達121億元和同比減少158億元,
相對於1-9月份累計5383億元同比多增2350億元或77﹒4%,仍受困於企業招股上
市活動暫停的影響。
(六)未貼現的銀行承兌匯票增量於10月份減少3694億元同比多減1283億元,所
減之數比2014年同期減2413而多減2018億元要低,而2015年1-9月份減少
5871億元,比上年同期多減7063億元或55﹒9%,仍有待改善。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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