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2015年11月4日 星期三
財智語陸 - 陳永陸 2015年11月4日
財智語陸 - 陳永陸 2015年11月4日
財智語陸:正路思維難炒港股
■港股大部份走勢都極為人為,往往不能用正路的思維分析。 資料圖片
我在本欄曾跟大家說過,身邊有一班朋友早已轉戰外國股市,尤其是美股、歐股,除因為可分散投資風險外,他們認為外圍股市比較簡單直接,股價大部份時間都是跟業績走,不用花太多心思在一些表面看不到的風險上。
內地電力股要睇實
平心而論,香港股市的確有很多高手在搵食,股票的上升與下跌,未必跟足基本面。就以人人趨之若鶩的細價股為例,大部份走勢都極為人為,如果剛巧遇到一隻股票是要「向下炒」,投資者死了也不知是甚麼原因。就算是大股,股價表現有時亦受制於背後涉及的衍生工具,因此往往不能用正路的思維分析。再者,香港股市跟內地股市關係密切,所以內地有甚麼風吹草動,港股都直接受影響,當中尤以內地政策風險更難預測及控制,好像日前的上網電價下調,已令一眾電力股及新能源股遭洗倉,隨即令卻兩地股市蒙上陰影。所以越來越多鍾情於基本分析的朋友,將投資組合外移。
上文提到上網電價下調,主因是中央想藉此減低工業生產成本。但從常理來看,不可能因為減電費就刺激工業生產,所以我認為就算中央將上網電價下調,幅度未必太大。此外,如果有留意剛公佈首三季業績的華電國際(1071),不難發現儘管發電量及電網價格下調拖低其收入,但同時間燃料價格下調亦令其營運成本有所下降,最終基本盈利仍有所增長。故此,單純因為上網電價下調去判電力股死刑,似乎未有從整個局面來分析。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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