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2015年11月4日 星期三

點股壇 - 齊明 2015年11月4日

點股壇 - 齊明 2015年11月4日


點股壇:粵投受人仔影響




粵海投資(270)首三季業績下跌15.2%至31.35億元,於大市上升中造價未有表現,是特殊項目所致。

期內投資物業公允值變動收益1.13億元,同比減少8.28億元或88%,滙兌差異淨額損失3.06億元,同比增加2.81億元或11.3倍。上年同期錄得電廠減值回撥

,今年無此項目,三個項目全年損失1.93億元,上年則進賬10.02億元。

物業公允值收益減,反映物業價值增長放緩,滙兌差異是人民幣滙率變動的影響,粵投賬項以港元計算,其業務除供水及若幹物業及酒店於本港外,其餘均於內地,估計兩地收入應佔一半左右。

粵投的財政十分寬裕,6月底持有財務資產108億元,存放於中國多間銀行,本金為人民幣,另有現金及銀行結餘69.9億元人民幣,以及總值3.75億元的港元及美元,於借貸方面,人民幣借貸1.72億港元,港元借貸則達72.89億元。以港元結算,持有大量人民幣便帶來滙兌損失,這是變數,如繼續持有該變數視滙率而定。

另外,內地的盈利於折為港元入賬時也有影響,但香港供水等所得盈利約為一半,不受滙率影響。

滙兌變動可視作特殊項目,畢竟對賬項有所影響,最近粵投動用38.2億元收購,亦安排借入18億港元,目前財政狀況已有變化,但不明朗。粵投本是穩健股份,受人民幣滙率影響,投資應要注意,評價可能降低,年內最低價8.98元,最高為11.92元,現價10.92元,仍可稍為看好,估計中線在10至12元之間上落,宜逢低吸納,不期望過高。

齊明
本欄逢周三、五刊出

齊明
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