何車500：中鐵AH股折讓大
鐵路基建股中，中鐵（390）現價7.08元，較4月高位12.30元跌42%，中交建（1800）現價較同期高位低39%，中鐵建（1186）現價較當時高價只低35%。中鐵9月下旬宣佈擬將工業製造板塊注入中鐵二局（滬：600528），價殘可優先考處。
1）中
鐵A（滬：601390）現價12.16元人幣，中鐵H較中鐵A有折讓達53%。中交建H同類折讓為42%，中鐵建H為38%。今年初中鐵H較中鐵A折讓44%。
2）今年首三季，中鐵營業額4,301.84億元人幣，純利79.08億元。現價往績PE12倍，彭博綜合券商預測，今年預期10.7倍，明年9.8倍。中交建今年PE9.1倍，明年8.2倍；中鐵建今年PE9.7倍，明年9.1倍。中鐵PE較同業高，但H較A折讓較大可抵銷缺點。中國中車（1766）今年預期PE17.8倍，明年15.2倍，南車時代（3898）今年預期PE17.2倍，明年15.1倍，中鐵則較兩者低得多。
3）中鐵今年預期PB1.11倍，中交建為1.05倍，中鐵建為1.13倍，中車為2.17倍，南車時代為3.55倍。
★中鐵價殘博反彈，第一站8.1元，上升空間16%，第二站9.1元，上升空間29%。
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