食粥食飯
2015/12/15 09:10:29
網誌分類: 經濟
內地股市昨日神奇地炒上，上認綜指猛漲2.5%收場。但去到歐洲唔掂，歐洲股市大插1.8%。美股則反覆回升，杜指收103點，收報17369點，漲幅0.6%；標普500指數升10點，收報2022點，漲幅0.5%；納指升19點至4952
點，漲幅為0.4%。
市場依家最關心的，唔使問阿貴，就係聯儲局今晚開始召開一連兩日的議息會議，美國是否開始加息，明晚就會揭盅。據芝聯邦利率期貨交易顯示，12月加息的機率為79%。
彭博社表示，隨著越來越多證據表明美國經濟強勁到足以承受貨幣政策收緊，而聯儲局主席耶倫一直在讓金融市場為本周啟動加息做好準備。
大和資本市場經濟研究主管西克魯納(Chris Scicluna)表示，預計聯儲局今次加息，可以稱之為「鴿派緊縮」，所以估計只會加0.25厘，或許聯儲局會表示據最新經濟預測，可能會暗示未來將以緩慢的步伐加息，但估計在相當長一段時間內還將維持相對較低的利率。不少分析估計，聯儲局唔會加一次息就停，明年可能會每季加0.25厘，至明年底，美國聯邦利率將會係1.25厘。
對於聯儲局加息之後的市況睇法，有美國資深市場人士話，投資者對於聯儲局加息，其實唔使咁緊張，因為今次開展的貨幣政策緊縮週期，比起1970年代或者1990年代後期，美國的經濟現狀都要好，聯儲局今次決定加息亦基於美國經濟已經轉強，而唔係要應付一些壞情況，例如惡劣的通脹。
Capital Economics的經濟師Neil Shearing就表示，目前的經濟環境不錯，所有衡量失業的指標，包括主體的失業率只有5%，已經回落至經濟衰退前的水平，解僱的步伐放慢，招聘的數量也已遠高於聯儲局開始泵水刺激勞動市場的水平。
惟一未達到聯儲局加息的條件目標是通脹率，不過，據達拉斯聯儲使用的整修過的（trimmed）指數，即裁掉最高及最低的兩個極端數字，美國通脹去年大約為1.7%，與步向2%的目標其實相差唔遠。對於有分析認為美國加息，無疑係往全球經濟，特別係新興市場潑冷水，不過，Shearing指出，那些經歷2008年金融海嘯，瀕臨崩潰的新興市場，在一定程度上已經復元，起碼，美元債務已經比當年少好多，國際收支平衡比此前美國的緊縮政策，更有支持力。所以提醒投資者，唔使到聯儲局加息加份緊張也。
我就無咁樂觀，第一美國股市在加息後可能反彈，但再加息美元再升，不少美企盈利倒退，就會出現痛楚，好似飲了好多酒的人，一朝覺醒來，一定會出現宿醉的痛苦現象一樣。
第二，過往美國持續加息，多數是美股上落，包括港股在內的新興市場下插，香港自己經濟亦唔好，唯有寄望中國經濟見底，港股才會好景，變成食粥食飯就睇阿爺啦。
陸羽仁
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