陸羽仁 BLOG 2015年12月31日
買現金收益股
2015/12/31 09:21:37
網誌分類: 經濟
美股跟油價升升沉沉，美國最近一周的原油庫存意外地不減反增，加上沙地重申明年將生產更多石油，油價再跌，再度拖垮能源股同股市。杜指昨日跌117點，收報17604點，跌幅0.7%；標普500指數跌15點，收報2063點，跌幅0.7%。
美國天氣近日轉冷，市場預期發熱用燃油會需求急增，亦預期原油庫存會急降600萬桶，但美國能源署昨日公佈的庫存量意外地上升260萬桶。報告亦指出，包括柴油的輕質原油庫存亦增加了180萬桶，汽油增加90萬桶，庫存增加顯示煉油公司對油品需求亦在減少。另外，美國仍然輸入原油，上周更由前一周的每日730萬桶增加至790萬桶。
睇美國近期的產油量其實未有大升，上周每日平均出產920萬桶，與去年今日的913萬桶差不多，已經比今年高峰期960萬桶低了不少。紐約期油昨日急滑3.4%至每桶36.6美元，抹去了上日的升幅之餘，更加係跌凸。
油價跌得咁甘，除了庫存攀升以外，更重要的是有消息指最大產油國沙地即使因為油價急跌導致財政預算出現問題，寧願削減國內的津貼，也強調要提高石油產量。這表明沙地願意以國民的痛苦換取石油市場的佔有率，意味著油價低迷的情況，將會持續更長的時間。
Tradition Energy的分析員Gene McGillian指出，隨著伊朗石油明年初將解禁，預計每天會有50萬桶石油投入已經供過於求的市場，明年第一季的油價將有更大下行壓力。他預計油價低迷的情況將會持續至明年年底至會出現轉機。市場現時有些預測紐約油價會跌至每桶20美元的恐怖價位。我覺得跌得咁低的機會不大，但再試穿2008年金融海嘯低位每桶32美元的水平一啲都唔奇啦，30美元大位也未必守得住。
市場去年已經開始預期美國加息，美元一路炒上，反映美元兌六隻主要貨幣匯價的美元指數由80升上近期最高的103，很多國家的貨幣相對美元都跌到四腳朝天，人民幣要國際化，8月匯改以後，亦無可避免地較以前受到更大衝擊，昨日下午離岸人民幣兌美元就刷新五年新低，報6.6105元，其後在短短40分鐘反彈超過300點。
德國商業銀行認為，可能係阿爺在人民幣跌到6.60水平就出手幹預。目前，市場正在密切關注中國央行能否控制得到人民幣的匯率。人民幣一日未企定，中國股票一日冇運行。
昨日稍早的時候，路透社引述消息人士稱，有至少兩家外資銀行被中國央行要求暫停其跨境及其參加行境內外匯業務至明年3月底，被暫停的外匯業務包括現貨平盤。目前，美元指數由高位回落至近期98左右橫行，估計係消化緊美國剛剛加息的影響，隨著市場對美國持續加息的預期重燃，美元勢必重上上升軌，人民幣下行壓力將會更大，風高浪急，大家要坐穩車啦。
外資不太看好明年中國股票，資產管理公司Henderson Global Investors的中國投資組合經理Charlie Awdry就話，2016年買中國股要十分揀擇，要買低負債、高現金收益的公司股票，例如消費股、服務股、保健股、軟件股及汽車股，但就唔好預佢地有好派息。
Awdry唔睇好派高息的內銀股，認為明年可能係佢地盈利下降、派息減少的一年，買佢地有風險。佢認為要揀公司有良好管理，高毛利率，這就會導向軟件公司，或者健康護理類公司。
他也看好中國汽車業，雖然今年這個市場深受經濟放慢影響，今年頭11個月中國銷售21,786,600 輛汽車，按年升3.3%，比21,823,900的產量低，但他覺得明年銷售會改善。
他的看法較典型，反映了外資的看法，也反映在H股的股價表現上。我認為特別是軟件股，是可以逢低吸納的類別。
2015年將盡，快要到唱Auld Lange Syne 之時，祝大家有更豐盛的2016年。
陸羽仁
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