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2016年1月20日 星期三

健談匯市 - 陳健豪 2016年1月20日

健談匯市 - 陳健豪 2016年1月20日


【健談匯市】加元短線博反彈,中線未有買入理據(陳健豪)

美元繼續保持強勢,美匯指數上週微升0.4%,繼續於98-100水平高位整固。相反一眾外幣哀鴻遍野,匯市之中加元肯定是其中一隻最弱勢貨幣,美元兌加元自去年開盤1.16急升至執筆時接近1.46水平,一年內就狂飊3,000點子並創下13

年新低,要是單計年初至今短短十多個交易日,匯價亦由1.38水平急升800點子至1.46水平,加元跌勢之急,油價自然是其中一個重要因素,短線若要反彈,基本因素在於油價能否反彈及聯儲局之加息預期有否降溫,力度定必來自加元淡友之平倉動力。短線阻力在1.4620進一步阻力已升至1.49水平,建議可試水溫式輕倉於1.4650沽出美元兌加元,止蝕於1.4750,目標先設於1.43水平。

其他外幣方面,澳元跌破去年第四季低位0.69水平,亦創下6年新低位,前文提及亞洲多國債息已創歷史新低,連帶美國10年債息在有加息憧憬下竟曾反向跌穿2厘水平,可見避險資產的需求有多渴市。吊詭的是,根據聯儲局Fed提供的數據,各國央行及主權基金進入2016年第一個星期就減持120億美元的美國國債,而第二星期更大拋345億美元,過去兩星期已拋售465億美元債券,截至上週三持有的美債已跌破去年11月的低位,創下自去年4月以來新低,反映各國央行需要拋售美債套現資金去捍衛匯價或股市,當中中國人民銀行自然是當中一份子,以穩定人民幣匯價及國內股市,而中國外匯儲備大減亦相當吻合,不過偏偏全球股市大跌,資金反而沽股票買債券,抵銷了沽債壓力反令債息壓低,對美國邊唱加息但債務利息支出反而減低有利。

下週聯儲局舉行2016首次議息會,月初公佈12月份非農業新增職位理想,一度令市場擔心聯儲局最快於3月份加息,不過油價持續走低,雖未知底部在何處,但對環球未來通脹又畫上了問號,令市場對聯儲局加息的預期進一步降溫。自去年12月開始,市場一直只認為聯儲局加息兩次左右,跟聯儲局官員的樂觀看法、即加息4次出現明顯分歧,從10年債息一直未有反映加息預期可見一斑,一旦聯儲局未有暗示三月加息,美匯指數有機會三頂不破從100水平先行回落,有利外幣嘗試反彈,其中博加元反彈屬超賣反彈,中線看基本面未見可支持中長線買入理據。

ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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