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2016年1月27日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月27日

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月27日


財智語陸:人行推雙降有風險


■儲局到底會在明日的會後聲明上,有何定論? 資料圖片



港股上升兩日後,又再大跌,A股成為大市下跌的催化劑,更重要是明日乃是港股以及A50在新加坡交易的期指結算日。

期指結算乃其中一個原因,市場對於人行未有作出「雙降」的行動,亦是有點不快。春節期間內地銀根

一般較為緊張,加上今年股市波動影響了部份資金的流動性,所以就算人行近日推出了SLO等運作,希望令市場的流動性增加,亦不能解決內地資金壓力的問題。

現在人行如果推「雙降」會有一定風險,減息將會令人民幣出現壓力,降準卻不會影響人民幣的滙價,市場仍然希望人行可以在短期內降準。

關注儲局會後聲明
對於人行而言,他們要考慮的問題絕對不只是股市的波動問題,更重要是儲局到底會在明日的會後聲明上,有何定論,而且不只是人行,就算是日本央行,亦希望在周五會議前,能夠在儲局的會後聲明上,得到多一些啟示,因為如果沒有儲局的會後聲明作為參考,一旦減息、降準、加大量寬等的行動過早進行,將會有機會令政策的效益降低。

儲局現在要考慮明晚的會後聲明如何落墨,亦有一定的難度,如果對前景過於悲觀,那麼大家會擔心經濟前景問題,對金融市場而言極為不利;相反會後聲明繼續之前想法,今年有機會加息4次,大家又會覺得儲局過份進取,同樣影響金融市場的穩定。不只是儲局有此煩惱,各國央行亦面對相近情況。

陳永陸 
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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