網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2016年1月28日 星期四

明報 - 唐焱 2016年1月28日

明報 - 唐焱 2016年1月28日

唐焱 [昔日新聞]
》 唐焱:最遠的距離有多遠? (2016/01/28)
唐焱:最遠的距離有多遠?
2016年1月28日
【明報專訊】這個問題的語言結構及邏輯上似乎不太通順,不過網友給的答案——被窩裏與被窩外是世上最遠的距離;在這個寒冷的冬天,看上來十分正確,尤其是香港降

至59年最低溫時,更令網友產生共鳴。







不知網友對「港股距底部有多遠?」這個問題,有沒有精確而又令人信服的答案。

踏入2016年,港股、港匯急挫,以往受眾投者喜愛的外匯投資,如人民幣、澳元、英鎊等等,亦是每?愈下;一時之間,似乎所有投資均見下跌,可見投資場上,變化永遠是主旋律。

環球經濟不明朗 原材料估值不振
估計底部是一件吃力不討好的行為,所謂跌市莫撈底。可是投資者對後市如果沒有一個基本的判斷,往往會進退失據。其實對底部的預估,來來去去亦不過是幾種方式,其中最關鍵的假設是歷史會重演。

港股持續下滑,恒指的市帳率已低至1.0倍,是近20年的低位,如果以1998年的歷史低位0.93倍市帳率為參考的話,恒指距底部不遠,大約在18000點左右。

當然,如果從產業的細分來看,不是所有產業都是這麼廉宜,其中以傳統產業如銀行、保險、能源及原材料類跌的較深,其中部分原材料公司的市帳率更低至0.4倍以下,可見估值之低。只是全球經濟前景不明朗的時候,投資者對原材料的前景看淡,令估值不振。相反,一些新經濟類股,如IT及網上消費等,估值仍在相對高的位置。

內地經濟數據未明 港股勢動盪
如果從技術圖表上來看,恒指在18000點區有一定支持,加上持續的下滑令港股嚴重超賣,出現技術反彈亦在情理之中。

無論觀察股市升跌或其他投資決定,使用多個方法去驗證,才能減少失誤。除了歷史的考慮外,投資者宜密切關注經濟走勢,其中幾個重點,包括油價能否在30美元以上企穩、港匯是否持續在弱勢邊緣徘徊、人民幣貶值的速度,以及即將在新年後公布的業績報告。當然,美國聯儲局的取態、歐洲央行量寬的步伐,以及日本央行在貨幣政策上的決定,都會影響底部形成的時機。

值得留意的是,由於農曆新年不確定在1月或2月,投資者往往將內地1、2月的經濟數字綜合考慮,換言之,要到3月中時,才會有明確的經濟數據,加上內地農曆年長假的影響,港股未來的1個多月內將更受外在因素左右,動盪難免。

中國光大證券(國際)研究部主管
[唐焱 中資股攻略]
相關新聞內容 [更多]
明報 - 唐焱 舊文