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2016年1月28日 星期四

陸羽仁 BLOG 2016年1月28日

陸羽仁 BLOG 2016年1月28日

低吸蘋果?
2016/01/28 09:29:56
網誌分類: 經濟

內地股市上日大跌6%之後,仍然止唔到血,昨日繼續插,中午一度再跌3.8%,非常恐怖,午後跌幅收窄,上證綜指收市只係跌0.5%至2736點,投資者抹一把冷汗。內地股市上日跌穿去年8月的底位2850點,支持位變成阻力位,加上

市場人心惶惶,形勢認真不妙。港股昨日則跟著外圍走,恆指反彈1%,重上19000點,收報19052點,國企指數漲0.8%。

上日提過美股只係弱勢反彈,不幸而言中,杜指昨日回落222點,跌幅1.4%,完全抹去上日的升幅;標普500指數跌21點,收報1883點,跌幅1.1%;納指跌得最傷,跌100點至4468點,跌幅2.2%。

美國能源資訊署(EIA) 昨日表示,美國當周的原油庫存增加838萬桶,遠高過預期的增加410萬桶。美國原油庫存量,係經濟大蕭條以來的最高水準。紐約原油期貨回落0.5%至每桶31.93美元,能源股亦跟著回落0.6%,令大市受壓。

聯儲局昨結束一連兩日的議息會議,一如預期,決定維持利率於0.25%至0.5%不變,聯儲局在議息聲明中承認美國經濟增長放緩,淨出口依然疲軟,而庫存投資放緩;不過,家庭開支和企業固定投資近幾個月保持溫和增長勢頭,房地產領域進一步改善,據美國商務部發佈的報告顯示,美國12月新屋銷售增長10.8%至以年計的,好於市場預期,且創2014年8月以來最大增幅。2015年全年,新屋銷售增長14.6%,至50.1萬戶,更係2007年以來新高。另外,近期的一系列勞動力指標,其中包括就業強勁增長等,指向勞動力資源利用度不夠的問題進一步減輕,表示正在「密切監視」全球經濟與金融局勢發展,將評估未來的風險平衡。對此,有分析認為這是聯儲局暗示未來的加息欲望降低,係「鴿派」訊號。不過,睇市場反應,美股在聯儲局的議息聲明以及股市恐懼指標VIX指數不升反彈,似乎又唔係咁。例如Wunderlich Securities首席市場策略師霍甘(Art Hogan) 就指出,「聯儲局實際上並未關閉3月加息之門。」據芝加哥商業交易所的聯邦基金期貨最新價格顯示,市場預計聯儲局3月會議加息的概率看34.2%。睇嚟,聯儲局究竟係鴿定係鷹,投資者仲係要等到3月聯儲局開會至有分曉。

拖冧昨日大市的,除咗能源股以外,元兇係波音飛機同蘋果公司,兩隻藍籌股拉低杜指報過120點!波音飛機季度營收及盈利都好過市場預期,但公佈的全年盈利預期卻差過預期,股價全日勁插8.9%至116.58美元,係2001年10月底以來最低!而蘋果公司宣佈,因為中國經濟市場疾弱,iPhones當季的付運數量增長係2007年以來最低,營收預期營亦係13年以來首次下降。股價大插6.6%至93.42美元。

向來被稱為全球最賺錢的蘋果公司,股價在過去的6個月,已經大跌28%!CNBC人氣節目《Mad Money》的主持Jim Cramer認為,蘋果之所以跌得咁低,主要係市場分析將蘋果睇成類似HP、EMC或者Intel這些硬體公司,單單以賣出幾多iPhones去評估蘋果的表現,見到蘋果盈利預期有所下降,就認為手機市場已經飽和,Cramer認為這只是以偏概全。佢認為分析界忽視咗蘋果非常重要的一個收入「服務收入」(service revenue),包括從iTunes、音樂、app store牌照收費, iCloud及Apple Pay等等的收入,這方面的收入增長,每年達到驚人的23%,去年,就增加至312億美元。明年iPhone 7將會出籠,預計呢方面的收入將會有增無減。他認為這個數字才是關鍵,而不是蘋果賣出了多少部硬體。另外,好多硬體公司都因為全球經濟放緩,要減價促銷,惟獨蘋果的售價企得好硬,這說明蘋果有好多忠實擁躉,唔會輕易轉去其他品牌。品牌忠誠度,其實係一個好值錢的資產。

Cramer指出,但單從蘋果公司的收益流(revenue stream)考慮,這是值得持有而不是拋售的股份,目前股價93美元,已經好吸引,如果有分析員調低蘋果的評級,可能令股價再跌,更係吸納的好時機。

陸羽仁
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