焯焯有餘：沽大市為上策
■港股呈尋底格，人民幣貶值影響亦未明，現水平沽大市是上策。 資料圖片
一如所料，人民幣兌美元滙價跌穿6.6水平並持續尋底，反映大部份投資者看淡今年內地的經濟表現，以筆者估計，人民幣已進入一個慢跌趨勢，這種情況正影響環球金融市場的穩定性。
現水平越博越輸
由於香
港是主要的金融中心，今次人民幣貶值將為本地股市帶來衝擊。假若讀者手上持有指數成份股，減持絕對是上策，因為港股尋底格是相當明顯，以周一的恒指和國指分別下挫2.7%和3.6%來看，大戶和機構投資者減磅仍會繼續，大家切勿見主要指數跌了幾個百分點便博反彈，以免越博越輸。
中央政府努力穩定內地經濟，無奈，不少經濟問題涉及制度和社會結構。若要進行大刀闊斧的改革將會令致經濟受到頗大震盪。但這正變成政策制定者的心魔，尤其一旦經濟受損，可能會引發政治不穩定，為中國社會帶來難以估計的不明朗因素。
經過10多至20年的高速增長，內地經濟增長逐步減速絕對是預料之事，但當經濟擴張速度遠快過經濟可以支持的基本因素，這便會為未來的經濟發展帶來大量後遺症。究竟內地經濟要用多少時間來解決所有重要的問題？筆者只能說：「天曉得！」
現在買股真是十分困難，原因是大家仍然未能準確估計人民幣貶值對環球及本地的股市所帶來的負面影響。如果要減低投資風險，散戶不妨增持現金，待大市出現持續大跌才入市掃貨。當然，以筆者的投機性格，在此水平沽大市仍然是一個好的投資策略。大家同意嗎？
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
關焯照
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