網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2016年2月18日 星期四

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年2月18日

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年2月18日


【鴻鵠經志】價值派為何被唾棄(盧志威)
03年初出道時,滿街都是巴菲特、價值投資派,所有人都要抽巴菲特水,好像全港十八區都有「當地巴菲特」,大家都以價值投資為正道,傳媒當然會找少年股神的故事,來大肆報導,甚至網絡上都湧現博客分享價值投資的心得。

十 年後滄海桑田,當年價值派愛股匯豐(0005

)、宏利(945)、以建行(939)為首的內銀股逐一陣亡,甚至連渣打(2888)也劫數難逃,結果價值派 紛紛叛變,有些轉了看技術分析、炒圖表,例如有些博客就永遠升穿20天新高就買,跌回起就斬;有些就轉了玩財技股,主力看通告找機會,甚至直接跟莊家搵 食,成為協助派貨的艇仔。

價值投資被唾棄的原因,說穿了就是低買可以跌到更低,投資賺不到錢,所以人們逐漸離棄,然後就很饑渴地找尋下個發達故事,好彩就賺回本金,不好彩就因為不熟悉新方法,更容易出事。

巴 菲特使用價值投資,除了有眼光平買價值股,還要有源源不絕的現金流,支撐巴郡的日常運作,情況就如同獨孤求敗,概懂獨孤九劍,內力之強,即使是隔著雕兄傳 功與楊過,亦足以令其成為絕頂高手,所以「選股等於招式,現金流等同內力」,兩者相結合方才是「真‧巴菲特價值投資」。

招式相對容易學,就算不懂自創,抄巴菲特貼士、看書學、看財務報表找點子,總會學到一麟半爪,沒有道理全地球可能過億人學價值投資,那麼多年都無人的成就比得上巴菲特。

因 為招式易抄,現金流和耐性難學,試想巴郡每年從保險、公用、食品行業所得到的股息和現流金,仍是天文數字,巴老其實不太理會持有股票組合的變動,因為股價 浮沈,不會影響現金流,只要每年收取股息,加上找出當年最具有值搏率的股票,買入並長期持有,只要股市不會一沈不起,幾年後又有牛市,用這方法可說是必 贏。

散戶本身從股息和工作,都會得到現金流,其實可以照抄,不停儲具有值搏率的股票,唯香港散戶目光過份集中在港股,又避不開銀行股的價 值陷阱,更缺乏耐性,輸一兩成就失去信念,以唾棄價值投資,來逃避面對自己的問題,正如喬峰如果沒內力就出降龍十八掌,肯定在聚賢莊被打死,但有內力打出 人人都懂的太祖長拳,便所向無敵。

鴻鵠經志 - 盧志威 舊文