何車500：聯華績劣尋底
聯華超市（980）是國內名牌超級市場集團，有24年歷史，以上海為基地，一年營業額300億元人幣，2003年中以3.875元發售H股上市，2011年見歷史高價32.95元，較招股價高出7.5倍，現價2.36元，潛水四成，較歷史高價大瀉93%。H股市值不足9億元
，富達、摩通、Julius Baer、Platinum投資管理等基金，都是須披露權益股東，賬面虧損慘烈。
1）2011年，聯華純利6.27億元人幣（每100元生意，賺2.3元），歷來最高。2014年純利只得0.31億元（100元生意只賺一毫），較對上3年大跌95%。2015年情況更見惡劣，首三季營業額225.73億元人幣，按年下跌6.6%，虧損1.4億元人幣（第三季虧損1.61億元人幣）。公司本周初發出盈警，2015年全年虧損高達4.5億至5億元人幣，原因是傳統零售業受到電子商務衝擊，銷售收入大跌，以及投資收益銳減。券商平均預測聯華去年見紅2.2億元人幣過於保守。
2）以2015年底估計NAV計，聯華PB約為0.75倍，以見紅公司而言，如此PB不見得吸引。
★聯華歷史低價2.25元，現價略高於此價。業績劣，股價將繼續尋底，破歷史低價可能性大。
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