網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2016年3月31日 星期四

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年3月31日



鴻鵠經志 - 盧志威 2016年3月31日


【鴻鵠經志】四月向股神取經(盧志威)
還記得2013年的5月,自己為圓一見股神巴菲特的心願,坐十多個小時的飛機到美國奧馬哈,參加巴郡的股東大會,由於在入境時大排長龍,轉機到奧馬哈已是深夜最後一班機,降落時看到大雪紛飛,已經十分擔心,結果硬著頭皮,從租車處一名金髮美女手中,接過車匙後,首次進行雪地駕駛。

其實從機場到酒店的車程不遠,平常大約40分鐘就到了,但是首次在雪地開車,為了安全,唯有龜速行駛,雪如雨下,四野無人,路面是白茫茫一片,公路上沒有欄杆,連懸崖在那裡也看不見,只好跟著GPS與路面上微弱的車胎痕跡行走,高度緊張的情緒下,用了個多小時才到達酒店,到達酒店後,自己洗澡後不禁力盡倒在酒店。

此行雖然辛苦,但是也學到很多東西,正如後來同行的信報財經DNA作者阿梅所言,去向股神朝聖,不會如吃了仙丹、或像虛竹般被灌了數百年內力,立時功力大進,從此所向無敵,起碼自己就沒有這種感覺,反而是開了眼界,還了從小以來的心願。

《鴻鵠經志》的讀者應該知道,自己一直以來的觀點,是價值投資易學難精,難度在於要有雄厚資金,同時投資眼光不能太差,不可以出現如Valeant Pharmaceuticals(VRX)之會全數虧損,不能翻身的情況,持之以恆地做,才有機會做到真正的價值投資。

單純地以資產折讓、市盈率、股息率等指標,用來去買便宜的股票,並不足夠,以內銀股為例,一個月前用市盈率、股息率來看,己是很低,但一出業績,看到盈利和派息比率雙跌,便知道所謂的歷史數據,只能作為參考,如果不能用邏輯作理性分析,看到中國的不良貸款比率在上升,得出盈利會縮的觀念,那麼便很容易踏入價值陷阱。

價值投資還有很多角度可以討論,以往要旁觀巴郡股東大會,先要買入巴郡的股票,過戶到自己名下,才能取得入場票,還要申請美國簽證,坐來回三十多小時的飛機,還要如筆者般冒雪地開車的風險,才能得見股神取經,今年Yahoo在4月30日會直播巴郡股東大會,到時安坐家中也能收看。

鴻鵠經志 - 盧志威 舊文