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2016年4月20日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2016年4月20日

投資Cafe - 歐祖貽 2016年4月20日

防患未然 研究減辣
2016年04月20日
  恒指近期冉冉上升,昨日再攀274點,報21436點,創下今年新高。可是,市場目前沒有重大利好消息,本地失業率亦升至兩年新高的3.4%,港股前景如履薄冰。樓市下跌,外圍經濟疲弱,本港零售不振,失業率上升,政府確須調整經濟政策,如樓市辣招減

辣,改善樓市及投資信心!

  本港樓價由去年第三季開始下跌,至今已跌近15%,目前樓價當然不算低,不過在樓市辣招之下,就算市場有心置業自住,都要承擔高達樓價四成或以上的首期,影響置業能力。物業除了是市民安居所依,亦是經濟重要支柱,樓市疲弱會打擊投資信心,影響其他經濟環節表現。因此,要防止樓價瘋狂急升,亦須提防無序急挫。

  昨日本港公佈的失業率創兩年新高,建造業及零售業為重災區,若樓市持續不振,相關行業的失業率會進一步上升。政府及金管局一直強調,樓市的逆周期措施未是減辣時,要觀察多一段時間,看看樓市下跌周期是否已形成。樓市形成下跌周期,跟經濟有直接關係,亦較經濟表現滯後,在確認樓市進入下跌周期時,經濟應已低迷了一段時間,到時才放鬆措施會病入膏肓來得太遲?

  研判樓市是否適當減辣,除了確認樓市下跌周期,亦應一併考慮經濟狀況,如經濟疲弱,外圍環境轉差,失業率上升,在這情況下樓市最終難免下跌,但在確認下跌周期甚至形成惡性下跌前,先做一些功夫防止形成恐慌及拖累經濟,值得考慮。當然,放鬆辣招也不是一放到底,而是按當時情況,不損害銀行穩健的大前提下,適當放寬,如首階段稍稍減低首期要求,或提高按揭成數幾個百分點,既可釋出政府支持經濟穩定的訊息,又不會刺激樓市大幅反彈,何樂而不為?

  再推競價 不虞「勁假」
  昨日市場傳聞港交所(388) 計劃在7月25日再推行收市競價制度,勾起投資者「匯控33」的憂慮。

  不過,若審慎推行做好安排,收市競價是相對公平的收市價機制。對上一次推行收市競價,因當時市況波動,對價格亦缺乏適當限制,才變成任由大戶舞弄,把匯控質低至33元的驚嚇場面。今次再推行,作出價格波動的限制,加上有上次的經驗,相信不會重蹈覆轍,投資者不用太恐慌!

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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