【鴻鵠經志】中國不可以無泡沫 (盧志威)
最近北大人來港，令香港多處出現交通擠塞，估不到連金融商業區也封門，朋友外出開會時也受阻，大家不能上班，又如何支持一帶一路，難怪中交建(1800)在這幾天破底，可能就是因為機構投資者落不到盤。
股市近來的淡勢，已成定局，原因是投資者/投機者實在找
不到可操作的主題，中國曾經可能出現房地產，或商品投機潮，但是由於政府的打壓，熱潮很快便冷卻，政府順風時暴炒一下，逆風時出現掉頭走勢，已成為新常態，投資者要通過各樣資產取得回報，並不容易。
現在最怕是國內資金找不到出路，買咩都死的情況下，會從國內流向世界，人民幣這幾天跌勢轉急，曾經一夜貶值三百點子，可能就是因為中國無泡沫，大家找不到回報，唯有先向美元外流避險，再作打算。
至於美國聯儲局，近來又再放風，指經濟數據好轉，可能會觸發六月加息，引至債券價格大跌，甚至連黃金也有走弱之勢，由於不知道聯儲局看重那些數據，市場目前仍有分歧，所以變動的百份比尚未算太多，但要提防六月初公佈就業數據時，美股會大幅波動。
其實美國最近推出OT補水新例，每周工作逾40小時、年薪4.7萬美元的工人，可獲相當於時薪1.5倍的加班費，此舉會令1,300萬人受惠，工資的增長會帶動經濟繁榮，及推高通漲。
美國的通漲是健康的，因為與香港不同，是工資與物價同時上升，所以不會因為滯漲而出問題，到最後如經濟溫和增長，那麼最理想是經濟1-2%增長時，能把利率正常化，如回到2%的水平。
假如美國真的照劇本走，加息後美元會走高，歐元、日元會下跌，幫忙紓緩盟友的經濟不景，如果可把兩者的貨幣推低一成，對出口會有幫助，到時的世界格局會變成美國經濟成火車頭，歐、日兩國提供增值服務，來換取經濟成長。
至於新興市場，如果中國能制造新泡沫，那麼中國夢可一直發下去，反之如果嚴厲調控資產價格，逐利的投資者會把資金調出，到時又會發生去年人民幣外流的情況。
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