天長地久有時盡
【晴報專欄】美國信貸市場債務（US Total Credit Market Debt）佔GDP比率在2008年升至歷史高峰，遠遠高於1930年代水平。這個比率雖然已由高峰略為回落，但仍然處於極高水平，反映美國已到了借貸無門的地步。見附圖一。過去幾年美股持續上升，是聯
儲局瘋狂印鈔，及美國聯邦財赤合力炮製的泡沫，普羅大眾生活依然水深火熱。
2009年3月初至今，另一個推動美股上升的因素來自收購合併活動（Merger & Acquisition）.2016年5月12日《紐約時報》報道：「2015年美國收購合併總額高達4.7萬億美元，見附圖二。但2016年形勢逆轉，年初至今取消的合併金額高達4,000億美元，比2007年同期創下的高峰還要多3倍。」
總結：天長地久有時盡，美國的投機泡沫已到了爆破的時候。
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投機智慧 - 許沂光 舊文
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