對沖國度 - 黃國英 2016年5月27日
挾淡倉一日之後,成交重新跌破500億元,看來四百幾億元一日已經成為新常態。香港寫字樓租金,以及金融業的失業率,前景都相當堪憂。
如果要死雞撐飯蓋,最佳辦法是鼓勵大家要有耐性,去捱過這次低潮,但現時和一九九八年、○三年甚至是○八年都不同,今次是第一次中國政府給人的感覺是無計可施,過去的透
支實在太勁,而且投資中資企業的感覺太差,今年為止中資股基金依然多數輸多過一成,遠遠比其他地區為差。
中國股票無運行
其實絕大部分人投資的風格,都是寧買當頭起,趁低吸納的價值投資法已經不流行,因為價格平,代表一定有瑕疵有伏,如果瑕疵一日不消失,價格永遠都只會繼續平落去。
反而當利好轉變出現之後才去追,雖然價錢會畀貴咗,可是動力卻有保證,貴買貴賣更加有把握。
如果明白以上道理,就知道中國股票有一段漫長日子都不會有運行,因為中國的瑕疵在一年半載之內也不似會消失,海外資金重臨的機會極之低。
中國忍受陣痛,固本培元,政策上長遠可能是好事,但投資者的取態,一定是等有證據好番才算,所以A股好港股好,都只會繼續無成交無波幅地載浮載沉,其實不用筆者潑冷水,應該有八成讀者都已經半放棄。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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