勝向敗中求 - 黃國英
不宜鬆懈
2016年05月23日
美股期權結算日前後往往非常波動。(資料圖片)
美國加息預期升，表面上只是炒了兩日，然後就一切回復正常。的而且確，加息並非新事，即使6月提前行動，往後的步伐也未必加快，但最危險的時候，就是以為雨過天青，鬆懈下來的時候。以
技術走勢分析，自己嫌美股上周五的升幅不夠勁，不足以證明今次已經化險為夷。
上周五，美股5月期權結算，末日期權槓桿超高，有火上加油的作用，所以結算前後往往非常波動。上星期四早段淡友率先出招，指數跌破近期低位，未幾好友就已經反攻，當指數倒升一刻，已經知道淡友短期大勢已去。今次先殺好友然後回頭再殺淡友，這種形勢對好友十分有利，可是上周五中段開盡馬力，納指領軍，也是乏力再進，收市要回軟，應該是試出了一個阻力。
而且好友的板斧暫時七七八八，力守蘋果，銀行股炒加息發難，再加上生物科技股低位回升，指數最初才不至大跌。到上周五重新出動增長股進攻，結果也不外如是。始終美元反攻之後，沒有太大幅度的回吐，所以強美元受害的板塊，走勢仍然未有改善。既然好友剛剛出動完十成功力，耗盡真氣，這個星期初段，應該角色互換，輪到淡友出招進攻，試探虛實。
近期成交低迷，市場不想買上，又不敢積極造淡，只是好淡雙方輪流出拳。暫時是壞消息應跌不跌，但假如淡友成功將指數又一次推低兩個百分點，走勢便會相當嚇人，而以目前的成交狀況，要做到是絕對不難，真的再跌的話，生物科技股可能是第一個攻擊目標，今年長期弱勢，亦不見得有轉勢理由。
港股比美股更危，月底MSCI重整組合，加大中資股ADRs的比重，香港是主要受害區域，當換馬盤殺到，未必有甚麼防守力，要記住現時市場的鬥志是嚴重低迷。
在這種低成交飄忽市況之中，不適宜睇得太好或太淡，上周五的無厘頭反攻，對於短線淡友是一個教訓，不過，大方向應該還是要向下，亦不用因為一次挫折就氣餒。至於港股成交額只得五六百億元一日，已經是一個常態，不是一般投資者可以改變的趨勢。
小注怡情，博這個星期忽然向下突破，絕對值得考慮，如果穿底的話甚至可以加注。即使不造淡，在月底前也不宜積極造好，寧願少賺一鋪，也無謂亂冒險。
(基金持有AAPL淡倉)
作者為豐盛金融資產管理董事。
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