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2016年5月31日 星期二

花旗看天下 - 張敏華 2016年5月31日

花旗看天下 - 張敏華 2016年5月31日

新場落成濠賭股重拾升軌
2016年05月31日
  澳門政府上周公佈,就發展主題公園等非賭博旅遊項目作諮詢,令市場憧憬澳門訪客有機會回升,支持銀河娛樂(027) 及金沙中國(1928) 上周分別急升5.8%及5.1%,躋身恒指10大升幅股。昨日,這兩隻藍籌博彩股分別再升1%至2%,

觸1個月以來的高位。

  2014年3月開始,中國經濟增長放緩及大力打貪,澳門博彩毛收入也跟隨大幅下跌。由高峰期份每月最高的380億澳門元,跌至現時的173億澳門元。

  展望未來一段時間,澳門博彩業也再難單靠高投注額的貴賓賭廳支撐增長。未來的發展重點,預期會落在屬大眾化巿場的中場賭廳上,要靠更多賭客到訪,來彌補貴賓賭廳收入下跌的影響。

  花旗預期,隨着新博彩娛樂設施陸續落成,有機會增加到澳門過夜旅客的人數及所逗留的時間,估計會有助扭轉博彩毛收入持續下跌的情況。

  以澳門銀河二期去年5月底開幕為例,澳門過夜旅客由去年年初時的按年下跌,扭轉至正增長。整體澳門去年5月份的中場博彩毛收入,亦由約90億澳門元增至100億澳門元;其後,新濠影匯於去年10月開幕,也帶動澳門過夜旅客一度錄得雙位數字的增長,整體澳門的中場博彩毛收入該月亦上升10%。

  料吸引更多過夜旅客
  我們預期,未來20個月將有4個博彩娛樂綜合度假村落成,其中,永利皇宮於今年8月開幕,澳門巴黎人酒店最快於第三季開幕,料4個項目有望增加8300間酒店房間供應,增加澳門整體房間供應25%。

  新設施落成,預期可以吸引多更多過夜旅客,並延長過夜旅客留澳的時間;其中,中港過夜旅客的留澳時間,可能分別上升21%及10%。博彩毛收入於第三季可望回復正增長,並於第四季可能錄得5%增長,可能支持博彩股股價。

  至於選股方面,投資者可以留意有新博彩娛樂設施落成的博彩股,因為相關設施或支持旅客及停留時間錄得增長,帶動博彩毛收入上升。

  花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
  張敏華
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