央行無能派
2016/05/31 08:36:07
網誌分類: 經濟
昨日係美國陣亡將士紀念日（Memorial Day），美股休市一天。歐洲股市則繼續造好，不過升幅唔大，其中德國DAX指數升0.5%至1個月新高；法國CAC指數升0.3%。亞洲股市亦造好。
聯儲局主席耶倫上週五對美國加息的
態度，比以前鷹好多，加息好腳步已經愈來愈近。睇全球股市的反應，市場似乎已經對美國可能7月甚至6月加息，已經有曬心理準備。正如丹麥最大銀行丹斯克銀行的（Danske Bank Group）環球固定收益、外匯大宗商品(FICC) 調研部門主管Thomas Harr所講，目前就要睇聯儲局再度加息以後，會唔會再等半年之後才再加息，抑或會比之前加得更快啦。
股市對耶倫上周五的講話無大反應，但商品和匯市就大亂，黃金繼續流血，上周五自2月中以來首次失守每安士1200美元，昨日稍為反彈，重上1200美元，收報1209美元。由於黃金無利息，美國利息趨上，持有黃金的成本就更加高啦。
不過，雖然黃金等貴金屬表現咁弱，但華爾街最多人追隨的Lindsey集團首席市場分析師Peter Boockvar卻大力唱好黃金，他昨日上CNBC節目時表示，金價依家跌落谷底，反而係買入黃金的黃金機會，而貴金屬新牛市即將開始。
他對金價的睇法好牛，他相信金價會超越2011年的歷史高位每安士1900美元水平。他解釋，要金市進入熊市，你需要相信聯儲局在未來幾年內會加息1至2厘，但這種情況是不設實際的，所以，現時是買入黃金的好機會。
從技術分析，黃金自去年12月中以來，最為超賣。更重要的是全球利率低企，已經令到以兆計的政府主權債券變成負收益，相對而言，持有會升的黃金反而會變成正收益。另外，他又指出，加息唔一定會令金價下跌，2000年中，聯儲局將利率由1厘加至5厘，期間黃金每安士由400美元升上700美元。
另外，2016年初，日本央行行長黑田俊彥推出負利率，希望令日元匯價推低，但結果事與願為，Peter Boockvar認為這意味著央行對市場的影響開始完結。而黃金由2011年開始步入熊市，主要原因係市場迷戀於央行，特別是聯儲局的政策魔力，他相信這種情況將會出現戲劇性改變。他又認為即使聯儲局今次決定在短期內加息，美元也未必會大幅上升，所以，仍然維持對黃金、白銀以及其他商品的牛市睇法。
換言之，佢地係「央行無能派」，認為聯儲局加息唔加得多，只有短暫影響，中缐反向地賭，賭美元彈一排就再軟。呢種派別愈來愈多人加入。
另一方面，人民幣昨日開市中間價大跌294點子，跌至每美元兌6.5784，貶值0.45%，是2011年2月以來的5年多低位。財資界人士估計，昨日美國及倫敦等主要外圍?市休市，人行讓人民幣提早貶值，是為人仔減壓避免7月美國加息時跌勢太劇。
若然央行無能派睇得啱，美元升有限，人仔也不致無底大跌。
陸羽仁
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