美股未得
2016/05/20 09:23:09
網誌分類: 經濟
投資者對於聯儲局最早可能在6月份加息的預期繼續發酵，全球股市受壓，美股昨日跌約0.5%，杜指跌91點，收報17435點；標普500指數跌8點，收報2040點；納指跌27點至4713點。
全球近期表現，都好肉酸。主要原因都係
缺水，據新興市場投資基金研究公司（EPFR）數據顯示，5月5日至11日，中國市場淨流出8.83億美元，美國市場仲多，淨流出18.32億美元。而美銀美林的報告也顯示，全球股票基金上周資金淨流出74億美元，過去五周總計流出440億美元，創下近5年來新高。而股市今年迄今為止回報率只有1%，遠不及債券的7%及大宗商品期貨的11%。
摩根大通的美國證券策略師Dubravko Lakos-Bujas昨日在發給客戶的信件中表，投資者此前夾在比較疲弱的經濟基本面及技術因素（股票估值太高）與聯儲局的「鴿派」加息態度和美元匯價回復穩定之間，然而，週三的議息紀要顯示出聯儲局對加息的態度已經「鷹」好多，已經令此前的平衡狀態添上風險。
Lakos-Bujas又指出，標普500成分企業今年第一季的盈利平均較市場預期高出3%，但與去年同期比較卻跌了7%，他認為美企這份成績表，不足以讓市場睇淡基本面前景有所改觀。他認為大市整體都係唔得。
另一方面，一向鴿派的紐約聯儲主席杜德利突然發放鷹派言論，話預期二季度經濟數據將較一季度時的疲軟狀態有所改善，如果符合他的預期，聯儲局在今夏加息是合理的決策。他又表示，聯儲局4月會議紀要發佈後，聯邦基金利率期貨顯示市場重新定價了6、7月份的加息概率，由此前過低的預期，增至6月有30%概率加息，7月加息概率上升至60%，他對這一改變感到很滿意。
高盛經濟學家Jan Hatzius聽完完紐約聯儲主席杜德利的講話後表示，在未來的三次會議上，聯儲局加息的可能性很高，儘管並未明確加息的時間到底是在6月、7月還是9月。本月初美國非農就業數據意外不佳，高盛曾在當時將加息時間的預測從6月推遲至9月。
高盛報告認為，6月份加息的先決條件包括：1.持續的、健康的經濟數據，特別是5月份的非農就業數據必需穩健；2.決策時聯儲局對英國脫歐的擔憂下降；3.會議前夕利率期貨市場對加息的定價要相對較高。
另外，有新債王之稱的基金經理Jeffrey Gundlach認為，聯儲局改變了今年加息需要的前提條件，從「如果數據模式好轉，我們就會加息」，變為「除非數據模式惡化，否則就給加息放行」。意味加息機會上升中。
陸羽仁
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