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2016年6月15日 星期三

智取大市 - 晉佳 2016年6月15日

智取大市 - 晉佳 2016年6月15日


智取大市:
國債狂牛的成因


■美債現時價格或是金融近代史中最貴。 資料圖片



德國同日本10年期國債孳息率變負數,10年美債孳息率亦跌到1.6厘低位,主要國債孳息率唔係未試過分別跌到咁低,但同時齊齊喺低位真係冇試過,國債價格或係金融近代史中最貴,至少Bloomberg機顯示係。資金瘋狂

地多,不理性地避險、搵唔到好地方投資,於是被逼泊於國債中。

國債狂牛成因多,一點值得留意,就係新興增長行業普遍係輕資產、業務已提供足夠現金流,根本唔需額外資金,facebook、Google、騰訊(700)等就係好好例子;需要資金嘅反而係劣質公司,等錢債冚債。我有錢,我都泊喺國債而唔係借畀爛中資,呢點不難明白。

下一步點?兩條路,第一,債市泡沫爆破;第二,靠科技去製造經濟增長,消化貨幣供應,等債價健康回落。後者要解釋嚇,即等到科技龍頭將佢哋嘅開發成果,即原本概念性嘅嘢,達致大規模生產,令高端生產企業壯大,生產新產品再獲消費者吸納,推動經濟增長去逐漸消化貨幣供應。金融系統爆煲,唔一定,但好明顯美國部署緊行第二條路,點解龍頭瑞聲(2018)股價咁勁,講到呢度,你懂的。

晉佳
http://www.fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出

晉佳
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