對沖國度 - 黃國英 2016年6月22日
內險股回天乏術
脫歐公投是全球焦點，即使出事，大鑼大鼓未必跌太多，對沖基金預留大把現金，代表斬倉力度有限，以恒指為例，可能限於一千至二千點之間，和以往的股災小巫見大巫。反而對於小股民而言，無聲無息的個股股災，才更加值得提防。
舉個例子，中國人壽（02628）及中國太平（00966）等累
積跌幅都相當驚人，可是由於下跌過程太過漫長，逐步割肉，不會成為傳媒話題，真正死咗都無人知，現代股災模式正是這樣。
中資保險股死因和內銀一樣，都是為國捐軀。內地債券市場擺明又是閉門吹泡沫，債息低到脫離現實，主要買家就是險資。共同托高債市之後，保險公司表面上盈利以及資產負債表都沒有問題，但很明顯市場是精明的，提前在股市為他們埋單，即使已經跌了很多，相信是回天乏術，只會反覆慢慢繼續跌。
傳媒見到的，多數不是主要風險，傳媒見不到的才是真正風險。其實也佩服大戶殺人於無形的技巧，在資訊爆炸的年代，一樣真正做到暗藏殺機。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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