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2016年6月22日 星期三

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津創值得人棄我取


■津創股價今年已累跌44%。圖為總經理林文波。 資料圖片



血濺街頭,正是人棄我取之時。今日所指不是大市,而是個股殘中殘的天津創業環保(1065),無論以技術反彈或估值評估,較理性的股價水平起碼站5.5元以上,比現價3.4元,升幅逾六成!

要跑贏大市,以幅度計,撈底必然勝過高追。試以下半年表現計,相信津創可跑贏大市或個股強中強的騰訊(700),立此為照。

殘中殘不單是現價跑輸大市、前領及同級同業,甚或本身的A股,而業績良好及估值吸引亦是主要衡量因素,津創當之無愧!

津創由去年4月高峯10.68元,累跌至上周五低位3.35元,現價3.39元,離底僅4仙,比雲頂價仍累跌68%,肯定慘過恒指、國指或紅指。去年癲價或不作準,再以今年迄今計,津創已累跌44%,但恒指同期跌5.8%、國指挫9.9%、紅指瀉12%,反映出津創越來越殘,若比較水務股領頭羊粵海投資(270)同期微升,更加不堪,即使與北控水務(371)跌幅17%,以及中國水務(855)勁升14%比較,也是最殘。再以A股(滬:600874)同期只跌28%、折讓擴大至62%比較,津創的低殘程度不合乎常理;以血濺街頭形容,絕非誇張!

業績及估值更加反映出津創殘至離譜程度。現價PE12.5倍,較五大同業平均PE14倍,未算離地,但PB只有0.93倍,則比五大平均1.58倍,折讓達41%。以今年首季盈利同比勁增34%論,展望非灰,但股價卻跌到一面灰!

以去年迄今大跌浪計,黃金比率0.618倍反彈目標在5.57元。以PB應站五大平均水平計,股價可見5.77元。以5.5元為中線持有目標,不會偏離太遠矣!

高彰坡
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高彰坡
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