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2016年7月28日 星期四

對沖國度 - 黃國英 2016年7月28日



對沖國度 - 黃國英 2016年7月28日


香港政府正在發售銀色債券,傳媒報道的其中一個角度,永遠是提供代替品,於是找一班投資專家作出建議,例牌答案當然是買公用股。雖然幸運地不會有很多人在意,但以公用股代替銀債,絕對不是一個好選擇。

公用股息率較高,是因為風險高,試想連短期企業債也不敵長期國庫債,公用股估值要收窄和銀債的距離相當困難。

公用股唔係代替品
港燈(02638)兩日內跌一成,便是很好的教訓。我們食得鹹魚抵得渴,買港燈中伏無所謂,可是公公婆婆心血少,又怎可能以公用股代替銀色債券。

當然有些長者也會買公用股,不過這批人一早已經自動導航,不必我們去指指點點。銀債設立目的,是提供利息收入給公公婆婆,免受零息之苦,而不是導人升仙,引導他們進入金融市場的花花世界。

投資者教育是很重要,很應該去做,可是卻需要視乎對象。愈早理財就愈好,因為千金難買少年窮,小朋友甚至在職人士的話,稍高風險沒有太大問題。可是在今次的例子中,目標讀者是不熟悉投資的長者,實在無謂太多花巧。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,公司客戶持有港燈)

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