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2016年7月29日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2016年7月29日

財智語陸 - 陳永陸 2016年7月29日


財智語陸:
外圍因素困擾儲局


■聯儲局一如市場預期,維持息率不變。 資料圖片



聯儲局一如市場預期,維持息率不變,不過市場現在最緊張的是,儲局今年有沒有加息的可能,如果從儲局會後的利率期貨去分析,市場一般相信今年加息的機會仍少於50%。

奇怪的是,儲局的會後聲明中,對經濟前景比上一份

聲明更樂觀,所以如果單純從這個方向去分析,美國今年內加息的機會應該是較高,尤其是近日美國樓市及就業數據表現不錯,儲局要加息並非沒有理據。

可是市場對今年內美國加息的預期不升反跌,應該與儲局的會後聲明提到,國際的情況仍然會影響息率上調的時間有關。雖則英國脫歐帶來的影響似乎只屬短暫性,可是其他歐盟國家的情況仍不太穩定,尤其是近日在德國及法國的襲擊事件不斷,或會導致不少歐盟國家有一定的離心,所以會否有更多的歐盟國家跟隨英國的步伐,選擇脫歐,成為歐洲市場最大的不確定因素。

英鎊難有反彈動力
正因歐洲的問題,令歐元及英鎊難有反彈的動力,雖則英鎊兌美元的滙價在1.3水平有一定的支持,可是歐元的前景會因歐盟各國的不確定性變得不明朗,令美元持續處於強勢中。美元過強所帶來的影響,儲局在去年年底加息後,已嘗過有關惡果,當中包括美國的出口業或跨國企業的盈利受壓,商品價格亦有明顯的壓力,當然還有一眾油企的財政受壓。

故此,儲局在考慮是否在今年上調利率,似乎不能只從現時美國的經濟情況作出決定。國際現時情況,到底對美元及美國經濟長遠帶來甚麼影響,似乎亦是儲局要考慮的事情,相信耶倫亦會懂得小心行事。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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