何車500：
創興銀行，買買買
■創銀街貨僅27億元，交投不多。 資料圖片
2013年高位至今，滙豐控股（005）與創興銀行（1111，前名廖創興銀行），哪隻股價跌得多？估錯的人可能多過估中的人。
滙控由90.7元跌至50.8元，跌幅44%；創銀由31.18元（經2014年派特別息
及去年供股調整），跌至16.7元，跌幅47%。創銀街貨僅27億元，交投不多，現價上車有機悶聲發財，甚至悶聲發大財，值得不怕悶者買買買。
（1）由年初低位起計，大新金融（440）升55%，東亞（023）升53%，大新銀行（2356）升29%，創銀只升21%，大落後。
（2）廣州市政府轄下越秀集團，2013年11月以116億元，每股35.69元，取得創銀75%權益，收取大息及供股後，總成本為130億元，維持75%的控制權（4.89億股），每股成本26.6元，現價每股暫大蝕9.9元。越秀所持創銀市值82億元，暫縮48億元！
（3）去年，創銀純利11.9億元，跌57%，是因為再無對上年度出售銀行物業獲鉅利19.6億元。今年，用作計算EPS的股數將增13%，本欄預測EPS有輕微倒退，預期PE逾8倍（往績8.1倍），低過大新銀行的預期10倍、恒生（011）的15.9倍、東亞的1.1倍。
（4）創銀去年底每股NAV23.15元，PB0.72倍，預期PB僅0.66倍。大新銀行是0.89倍，東亞是1倍，恒生是1.87倍。
★創銀優點是PB低，遠低於其他港資銀行股，若由現時預期0.66倍升上1倍，代表現價上車賺52%，悶聲發財，機會遠遠大過恒指由現水平大升至33500點。若然越秀最終收購餘股，或創銀最終由中資售予中資，一如南洋商業銀行易手，則更悶聲發大財。兩項非常重要的參考數據，是當年越秀取得創銀控制權所付PB是2.1倍！及南商易手價PB亦逾2倍！
何車
本欄逢周一、三、五刊出
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