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2016年7月29日 星期五

魑魅魍魎 - 十一少 2016年7月29日

魑魅魍魎 - 十一少 2016年7月29日


魑魅魍魎:
科網市場妓寨本色


■「第一代花魁」雅虎廿年來洗盡鉛華,最終只以48.3億美元賣身。 資料圖片



科技市場猶如妓寨,客人來得快、去得也快,互聯網「第一代花魁」雅虎廿年來洗盡鉛華,最終只以48.3億美元(約374億港元)賣身,相比當年歷史最高市值蒸發超過九成半,風頭完全被一班

「新人」蓋過,撇除其持有的阿里巴巴、日本雅虎股票,賣身價更屬負資產。

近月科網界併購多多,先有微軟用262億美元收購LinkedIn,又有騰訊(700)用86億美元收購Supercell;近日軟銀還斥資320億美元收購ARM,作價榮辱互見,仿佛在告訴市場三個字:海鮮價。

所謂海鮮價,即是冇路捉。其中一個例子,就是德國互聯網企業Rocket Internet旗下的兩間電子商貿公司Lazada和Zalora,前者是東南亞版的亞馬遜,後者就是時尚服裝網站,兩間公司在電商市場的人氣原本差距有限,但「賣身價」卻是天與地,Lazada竟以10億美元賣了給阿里巴巴,而Zalora賣給泰國零售百貨巨頭Central Group的價格僅2,000萬美元(沒有透露估值)。

青樓姑娘靠的是美貌、口碑與流量,科網公司如是,要賣到好價錢,未必需要健康的財政。尤其近年一些以「互聯網思維」為賣點的公司,如Uber、樂視,做的是蝕本生意,但就以掩眼法包裝,只要門面功夫做足,面對投資者、傳媒質疑時就把歪理說成道理,自稱擁有數千萬下載量、活躍用戶雲雲。

至於面對裝作賣藝不賣身、未成年的「姑娘」,軟銀的孫正義就選擇重搥出擊,勢要做ARM的入幕之賓,根據《金融時報》的描述,孫正義不惜在土耳其政局不穩時,親身拜訪Stuart Chambers,雖然兩度出價企圖「買斷」ARM被拒,但依然窮追不捨,最終創出歐洲迄今最大的一筆科技交易。

說穿了,科網公司的賣盤、IPO講求時機,姑娘未成年不接客,並不是老鴇子心地善良,而是要等姑娘賣唱紅了,接客時才能開出高價。

十一少
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本欄隔周五刊出

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