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2016年7月12日 星期二

陸羽仁 BLOG 2016年7月12日

陸羽仁 BLOG 2016年7月12日

位高勢危
2016/07/12 07:55:14
網誌分類: 經濟
日本、歐洲都有大新聞。日本執政聯盟在國會參議院選舉中勝出,令首相安倍晉三在制定經濟政策時,有更大的自主空間,安倍表示,政府將制定經濟刺激方案,重點包括改善基礎設施,振興旅遊,加速製造子彈列車,加強農業出口,市場估計規模將會

超過10萬億日元。消息刺激東京股市昨日猛漲將近4%。

歐洲方面,英國相首之爭出現突破,能源與氣候變化大臣利德森宣佈退選,卡梅倫昨日宣佈,內政大臣文翠珊(Theresa May)由7月13日接任英國首相之位,成為英國第二位女首相。文翠珊係留歐派支持者,市場估計由她與歐盟領袖展開脫歐談判,可能會比較順暢,相信會對英國以及歐洲市場會少些衝擊。英國富時100指數收升1.4%,在匯價下插、放水預期上升的情況,英股明顯露出一個牛市型態。

美股在外圍造好下表現唔錯,創埋新高。美國標普500指數盤中突破歷史高位的2134點,推動歐洲股市尾市升幅擴大,其中德國DAX指數收市升2.1%。

美股昨日高開高走,不過升幅唔算太大,標普500指數刷新收盤中及收市歷史新高,升7點,收報2137點,漲幅0.3%;杜指漲80點,收報18227點,漲幅0.4%;納指升32點至4989點,升幅0.6%。標普500指數在過去八個交易日內的累計反彈幅度達到6.5%,已經完全抹去英國脫歐公投導致的損失。

標普500指數昨日盤中最高一度達到2141點,打破2015年5月20日創下的2135點,最高收市紀錄是2015年5月21日創造的2131點,昨日收2137點,亦破收市紀錄。納指中段亦一度突破5000點大關,係今年以來首次。

美國鋁業昨日公佈第二季度業績,為美企季度業績公佈期掀起序幕。開的頭也不錯,公佈的季度盈利貨每股15美仙;營收53億美元,雖然差過去年同期的19美仙及59億美元,但好過市場預期的只有9美仙及52億美元,美鋁昨日升4%。

今個星期公佈業績的有摩根大通、花旗銀行、富國銀行、百勝餐飲等25家標普500成分股公司。分析普遍此前估計美企的盈利在今年第一季應該已經觸底,第二季將會由低位回升,所以會繼續推升大市。不過,市場就係咁,有人睇好,就有人睇淡,FactSet調查的分析師預計,第二季度美國企業盈利將仍舊疲軟,標普500盈利預計會較去年同期下滑5.6%,係連續第五個季度出現同比下滑,也是2009年第三季度以來最長盈利下滑週期,唔係咁一面倒睇好。

在美股升近高位已變做淡友的高盛,昨日繼續唱淡,高盛話無論股票抑或債券,最近升咗咁多,都顯得很貴,小心突然會出現沽壓。佢話市場估計央行會再放水,所以變得好牛,佢警告債市的危險因素包括央行放水不如市場預期、通脹升高、數字意外或流動性收縮等。

高盛話,至於美股,就可能因為經濟增長不如理想而下跌,由於債券亦上高位,不再是股票的對沖產品,就令投資組合不能多元化,增加了風險。

高盛話佢地會轉向防守性,認為英國脫歐後的反彈將消退,對美股的3個月和12月的睇法皆是心中性,但同意股票可能可以升得高些。佢又建議以12個月的看法減持政府債券,但同時提升短期3個月對政府債券的看法至中性,因為政府放水確會令債價格再上升、債息再跌。

高盛認為美股「回報有限但風險不低」的看法,可以參考。佢最近雖然時而跌眼鏡,但美股上高位,按過去幾次經驗,再走上的空間有限。

陸羽仁
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