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2016年7月20日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2016年7月20日

投資Cafe - 歐祖貽 2016年7月20日

摩笛報告 最牛最熊
2016年07月20日
  英國脫歐影響暫時減退,美股持續創新高,港股亦造出六連升,至昨日才斷纜。

  港股挑戰250天牛熊綫,大摩對港股最新預測在「最牛」情況下可以升至26000點。不過,這類「最牛」情況只會在許多條件配合下才出現,要做到「最牛」機會頗低。有「最

牛」當然亦有「最熊」,大摩指「最熊」情況見14120點。

  對港股持偏淡觀點

  大摩、高盛、瑞銀等大行,不時都會出報告評論港股及個別股份板塊情況,當然亦不離對後市推測。由於大摩影響力大,過往亦試過在唱淡港股後引發大跌,才有「摩笛」之稱。大摩今次對港股預測,一如過往提出「一般」、「最牛」及「最熊」的三種預測情況,「最牛」及「最熊」分別是26000點及14120點,「最牛」情況較對上一次評級時調升了330點,而「最熊」情況則較對上一次反而調低了240點。不過,這些「最牛」、「最熊」情況只在多項條件配合下的極端預測,出現機會不大,反而投資者可留意「一般」的情況預測,今次「一般」預測大摩料恒指水平是20700點,其實較目前恒指水平還要低近1000點。所以大摩今次報告對港股不是看好,只是保持較早前偏淡的觀點。

  全球息口低迷,資金狂吸高息股,領展(823) 、中電(002) 、港燈(2638) 等高息股及公用股不斷創新高。不過,花無百日紅,這類高息股經過一段頗長的受捧期,股價已不便宜。美國月底議息,加息機率不高,但今年底加息機會,已隨當地經濟數據亮麗而攀升至44%。按美國經濟情況,有條件稍為加息,之前因為有英國公投脫歐因素影響而沒有加息,但聯儲局內要求加息的聲音不斷,況且過份低迷息口亦產生資產泡沫的問題。

  美股持續攀升屢創新高,就是資產泡沫的警號,為令資產價格趨於合理,遏止泡沫再膨脹醞釀更大金融危機,聯儲局有加息的理由。

  聯儲局除了月底議息外,今年尚會在9月22日、11月3日、12月15日議息,要留意當地數據,若持續保持強勁,而英國脫歐影響繼續消退下,未必要等到12月那次才加息,因此在9月及11月議息前,或許會炒作加息而令高息股有一定調整。

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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