摩笛報告 最牛最熊
2016年07月20日
英國脫歐影響暫時減退，美股持續創新高，港股亦造出六連升，至昨日才斷纜。
港股挑戰250天牛熊綫，大摩對港股最新預測在「最牛」情況下可以升至26000點。不過，這類「最牛」情況只會在許多條件配合下才出現，要做到「最牛」機會頗低。有「最
牛」當然亦有「最熊」，大摩指「最熊」情況見14120點。
對港股持偏淡觀點
大摩、高盛、瑞銀等大行，不時都會出報告評論港股及個別股份板塊情況，當然亦不離對後市推測。由於大摩影響力大，過往亦試過在唱淡港股後引發大跌，才有「摩笛」之稱。大摩今次對港股預測，一如過往提出「一般」、「最牛」及「最熊」的三種預測情況，「最牛」及「最熊」分別是26000點及14120點，「最牛」情況較對上一次評級時調升了330點，而「最熊」情況則較對上一次反而調低了240點。不過，這些「最牛」、「最熊」情況只在多項條件配合下的極端預測，出現機會不大，反而投資者可留意「一般」的情況預測，今次「一般」預測大摩料恒指水平是20700點，其實較目前恒指水平還要低近1000點。所以大摩今次報告對港股不是看好，只是保持較早前偏淡的觀點。
全球息口低迷，資金狂吸高息股，領展(823) 、中電(002) 、港燈(2638) 等高息股及公用股不斷創新高。不過，花無百日紅，這類高息股經過一段頗長的受捧期，股價已不便宜。美國月底議息，加息機率不高，但今年底加息機會，已隨當地經濟數據亮麗而攀升至44%。按美國經濟情況，有條件稍為加息，之前因為有英國公投脫歐因素影響而沒有加息，但聯儲局內要求加息的聲音不斷，況且過份低迷息口亦產生資產泡沫的問題。
美股持續攀升屢創新高，就是資產泡沫的警號，為令資產價格趨於合理，遏止泡沫再膨脹醞釀更大金融危機，聯儲局有加息的理由。
聯儲局除了月底議息外，今年尚會在9月22日、11月3日、12月15日議息，要留意當地數據，若持續保持強勁，而英國脫歐影響繼續消退下，未必要等到12月那次才加息，因此在9月及11月議息前，或許會炒作加息而令高息股有一定調整。
《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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