曾淵滄專欄：PE3倍的高息股
■嘉華股息應該只增不減；圖為集團主席呂志和。 資料圖片
昨日嘉華國際（173）公佈業績，這隻股我於近日推薦過，昨日的業績好得不得了，半年利潤比去年同期增長2.55倍，每股基本盈利66.82仙。不過，嘉華國際的股價昨日卻下跌，看來趁好消息出貨的壓力不小。
趁好消息
出貨的壓力來自一些借孖展的短炒客，他們在業績前買入，希望好的業績會推高股價，為了發揮金錢的槓桿作用，更以孖展的形式買股。問題是好消息的確出現，但是一旦有人趁好消息出貨，股價一開如跌，借錢借孖展炒股的人都不敢守，只好止賺，或止蝕。幸好嘉華國際在公佈業績前升幅不小，因此，炒業績者多是止賺而非止蝕。
以嘉華國際昨日的業績來計算，止賺或止蝕都是可惜的，昨日嘉華國際收市股價4.11元，每股半年盈利66.82仙，如果下半年的盈利不變，每股盈利高達1.34元，是股價的32.6%，或者說PE值僅3倍。
數天前，我指出嘉華國際是高息股，如今，每股盈利如此之高，股息更應該只增不減，那就成了更高息的股。
目前全球利率低迷，高息股就有了吸引力，這導致高息股股價上升，股價上升之後，股息率就下跌了，變相REITs之一朗廷（1270）原本有9厘息，我也曾經在朗廷有9厘息的時候推薦過這隻股，過去半年，朗廷股價反覆上升25%，股息率就沒有9厘息了。幸好，至今為止，仍有8.3厘，還可以算高息股，過去半年，所有的REITs、公用股的股價都一升再升，有些已經不再是高息股，因此，想買高息股的人必須翻最新的資料，留意這些股半年業績公佈後股息率的變化。
曾淵滄
財經評論員
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