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2016年8月24日 星期三

拉闊投資 - 曾廣標 2016年8月24日

拉闊投資 - 曾廣標 2016年8月24日


協合趕搭深港通?
2016/08/19 08:41:36
網誌分類: 經濟
深港通正式宣佈開通,年底前可正式開車,將與滬港通雙軌並行。不過,深港通相關公司仍沒有具體宣佈,兩地都會選擇市值比較大的中小型股,深圳方面是市值需達到60億元人民幣,港股方面,除了「A+H」的H股之外,還會從恒指

小型股指數中市值達到50億港元的成份股挑選出來,由於未有定案,因此,市值在40億至60億元的公司,它們近期的走勢,會特別受到市場關注。

50億元的門檻將阻止一些優質小型股在首階段加入深港通,但由於日後還會擴容,因此宜用發展的觀點來看問題,勿太急於認為受惠的港股只得一百多隻,遠少於深圳的接近九百隻。

我也相信,在上述市值範圍內的港股,是近期值得留意的對象,預期整體可望跑贏大市,甚至可能出現輪流炒作。不過,在選股時,我們宜重視個股的基本因素,包括盈利、派息和資產淨值。

現價仍偏低具吸引力

以風電為主力的新能源股協合新能源(182)在月初已宣佈上半年業績,盈利增長10%至2.8億元,由於期內曾多次趁低回購股份,令到每股盈利增加14%,合每股3.24港仙,派中期股息一仙。

在業績宣佈前後,協合股價進一步刺激,現時的總市值已接近43億元,帳面資產淨值約為59億元,即是說,只要股價再向帳面實值邁進,便足以達到50億元以上。

協合的基本條件顯示,現價仍屬偏低。保守假設,下半年的盈利與上半年持平,協合的每股盈利已可達到6.4仙,預期市盈率只是8倍,市帳率低於0.8倍,在新能源股來說,顯然頗有吸引力。

配合國策方針前景樂觀
過去,協合較為?重於代客戶建設及維修保養風力發電設備,但由於新能源發電的收益進入收成期,協合已把更大力度放於經營風電及太陽能電廠,而代建的發電器材則有所收縮。此舉使集團上半年營業額大幅減少,但盈利維持增長,在下半年,可望有更佳的經營業績,本文上述的盈利預測確實是十分保守。

由可再生能源代替傳統火力發電,是中國的大政方針,而在稅務上,協合一些子公司也獲得政府的特殊優惠。雖然中國經濟增長放緩,但新能源仍將優先發展。協合早已體現賺錢能力,前景樂觀,近日有勢,可特別留意。

曾廣標
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