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2016年8月29日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2016年8月29日

滙海探戈 - 奇兵 2016年8月29日


滙海探戈:
儲局鷹不起 美元難爆升


■美元兌各主要貨幣年底難現單邊市,美滙指數料繼續於93至97徘徊。 資料圖片



美元滙價上周終於反彈,主要多得聯儲局兩巨頭前呼後應,令市場翻炒美國今年能否加息的話題。本周美元能否延續升勢,關鍵當然是8月就業數據靚唔靚仔。

美滙指數上周反彈1.1%,收

報95.57,除英鎊逆市造好,一眾主流貨幣都下跌收場,並曾跌穿技術支持位。例如歐元、日圓分別曾跌穿1.12美元、102日圓;加元則失守1.3算。雖然個別貨幣從低位反彈,若本周美國數據對辦,美息憧憬下,美元本周有望保持硬淨。

回說上周焦點,聯儲局主席耶倫周五於Jackson Hole中央銀行家年會發表講話,揚言美國經濟和就業形勢,令加息理據增加,儘管她拒絕就加息時間表作出表態,但儲局第二把交椅、副主席費希爾就補飛,指9月加息可能性存在,而今年亦可能加兩次息,成為美元上周反彈的催化劑。

美國勞工部周五將公佈就業數據,市場估計,美國8月增加16.4萬個職位,較7月的25.5萬個為低,失業率跌下降0.1個百分點至4.8%,打工仔每小時平均工資按年加幅若高於7月的2.6%,美滙指數有望挑戰96。

個別貨幣當中,歐元於本月18日升至1.1367美元後未能再進一步,上周回吐1.4%收報1.1198美元。除了美元轉強因素,德國企業信心跌至低位,製造業和服務業活動亦遜預期,加深市場對英國脫歐陰霾打擊德國出口憂慮。不過,歐洲央行短期再放水機會不高,加上筆者相信聯儲局正副主席言論純粹想調控市場預期,在外圍經濟隱憂處處下,儲局根本鷹不起,料最快12月才加息,歐元短期初步支持位在1.1美元。而美元兌各主要貨幣年底難出現單邊市,美滙指數料繼續於93至97徘徊。

日本通縮威脅持續,上月扣除新鮮食品的消費物價指數按年下跌0.5%,跌幅是三年最大,而且是連續五個月錄負數。即使用歐美的指標,即扣除食品和能源項目,上月核心CPI亦僅按年上升0.3%,兩個數字都較市場預期為低,反映通縮威脅有增無減。

值得留意是,日本是全國量化寬鬆政策先鋒,多年放水下,該國資產負責表佔GDP比重高達80%,遠超聯儲局的25%,加上已採取負利率政策,但日本經濟和物價仍未見特別起色,意味單憑貨幣政策根據難催谷經濟。

話雖如此,日本央行行長黑田東彥已明示下月會出招,估計在揭盅前日圓或跌多一會,但筆者仍相信日圓下跌空間有限,建議在99邊至105範圍高沽低揸。

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