滙海探戈：
儲局鷹不起 美元難爆升
■美元兌各主要貨幣年底難現單邊市，美滙指數料繼續於93至97徘徊。 資料圖片
美元滙價上周終於反彈，主要多得聯儲局兩巨頭前呼後應，令市場翻炒美國今年能否加息的話題。本周美元能否延續升勢，關鍵當然是8月就業數據靚唔靚仔。
美滙指數上周反彈1.1%，收
報95.57，除英鎊逆市造好，一眾主流貨幣都下跌收場，並曾跌穿技術支持位。例如歐元、日圓分別曾跌穿1.12美元、102日圓；加元則失守1.3算。雖然個別貨幣從低位反彈，若本周美國數據對辦，美息憧憬下，美元本周有望保持硬淨。
回說上周焦點，聯儲局主席耶倫周五於Jackson Hole中央銀行家年會發表講話，揚言美國經濟和就業形勢，令加息理據增加，儘管她拒絕就加息時間表作出表態，但儲局第二把交椅、副主席費希爾就補飛，指9月加息可能性存在，而今年亦可能加兩次息，成為美元上周反彈的催化劑。
美國勞工部周五將公佈就業數據，市場估計，美國8月增加16.4萬個職位，較7月的25.5萬個為低，失業率跌下降0.1個百分點至4.8%，打工仔每小時平均工資按年加幅若高於7月的2.6%，美滙指數有望挑戰96。
個別貨幣當中，歐元於本月18日升至1.1367美元後未能再進一步，上周回吐1.4%收報1.1198美元。除了美元轉強因素，德國企業信心跌至低位，製造業和服務業活動亦遜預期，加深市場對英國脫歐陰霾打擊德國出口憂慮。不過，歐洲央行短期再放水機會不高，加上筆者相信聯儲局正副主席言論純粹想調控市場預期，在外圍經濟隱憂處處下，儲局根本鷹不起，料最快12月才加息，歐元短期初步支持位在1.1美元。而美元兌各主要貨幣年底難出現單邊市，美滙指數料繼續於93至97徘徊。
日本通縮威脅持續，上月扣除新鮮食品的消費物價指數按年下跌0.5%,跌幅是三年最大，而且是連續五個月錄負數。即使用歐美的指標，即扣除食品和能源項目，上月核心CPI亦僅按年上升0.3%,兩個數字都較市場預期為低，反映通縮威脅有增無減。
值得留意是，日本是全國量化寬鬆政策先鋒，多年放水下，該國資產負責表佔GDP比重高達80%，遠超聯儲局的25%，加上已採取負利率政策，但日本經濟和物價仍未見特別起色，意味單憑貨幣政策根據難催谷經濟。
話雖如此，日本央行行長黑田東彥已明示下月會出招，估計在揭盅前日圓或跌多一會，但筆者仍相信日圓下跌空間有限，建議在99邊至105範圍高沽低揸。
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