政經密碼 - 周顯 2016年8月4日
政經密碼 - 周顯
靠財技維持的GDP增長
2016年08月04日
當股票和衍生工具愈多，貨幣需求也愈多。(資料圖片)
假如你有一間工廠，嗯，假設是印刷廠吧，但你並不擁有下遊的工業，即是不擁有報章、雜誌及出版社，也不擁有廣告或公關公司等需要大量印刷的機構，這即是說，這間印刷廠的生意都是來自客戶。
假如你的這間工廠，生意已經上了軌道，每月、每年的生意，也是平穩的，你有甚麼方法，可以增加自己的營業額呢？
方法有很多，例如說，提升印刷的工藝技術，這好比宏觀經濟的產業升級，又例如，你也可以購買新的印刷機，這好比宏觀經濟的增大投資額，也都可以增加營業額。另外，還有一種方法，只要容許客戶賒帳，或賒更多的帳，這是更簡單提升生意額的方法。
在宏觀經濟世界，也可以用同樣的概念，去增加GDP。
我們當然知道，單單憑著印刷鈔票，對經濟增長是沒有好處的，可是，如果這些財技可以加速商品的流通，則便有助於經濟，所以我們也知道，發行股票有利於經濟，因為股票可以促進公司的融資和私人的資金周轉，這雖非直接幫助了經濟，但卻有間接的幫助。至於衍生工具，例如股票的衍生工具，則有助於股票的流通，如果股票有利於公司，公司有利於經濟，則衍生工具有利於股票，換言之，也即是衍生工具有利於經濟，這推理是一推便明的。
好了，我們也知道，股票和衍生工具都需要貨幣來買賣，因此，當市場上的股票和衍生工具愈來愈多，貨幣需求也愈來愈多，因此，政府也需要發行更多的貨幣，去滿足這些需求。當然了，嚴格來說，貨幣也是衍生工具，是最原始的衍生工具，是由實物商品所衍生出來，用來交易實物商品的。
在這一百多年的經濟增長率，遠遠高於一百多年前，原因之一，自然是技術創新，原因之二，便是金融上的創新：不停的發行新的衍生工具，製造出更多的貨幣需求，流通了、繁榮了整個經濟。
問題在於，印刷廠的數期愈長，壞帳的機會率也愈高。2008年金融海嘯後的情況，就是印刷廠的生意很差，客戶付不起錢，印刷廠唯有加長數期，佯裝甚麼事也沒有發生。但我並不認為，這種掩耳盜鈴的方法，真的能夠解決問題。
在這方面，我是極度悲觀的：世界大蕭條早晚也會來，問題只是我有沒有能力趁它來臨之前，揾夠退休而已。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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