利字當頭：
假如滙控被人收購
■滙豐的地位暫時難以撼動。 資料圖片
七十年代的香港，距離大限還有廿多年。就在這時，香港的市場板塊出現微妙的變化；傳統英資式微，市場執牛耳的地位由華資取而代之。話說回頭，當年的轉變，絕非一時三刻之內發生的突變，連串轉變也要經歷過十年的反反覆覆，才算塵埃落
定，如是者，香港華資企業又經過十多年輝煌日子，當前的宏觀大局，隱約之間令人覺得，歷史將會重演。
試問今天香港股市最大市值的公司，有幾多的主要業務是在香港？中資取代本地華資，其實早就發生。猶記得九七金融風暴時，香港上市公司權重最高的除了滙控（005），其餘清一色都是本地華資財團所控制的企業。十年不到，整個形勢已經完全改變。不過，正所謂出處不如聚處，上市公司的業務在甚麼地方，本來不重要；美國最大的上市公司，生意遍佈全地球，這才是美國金融業最厲害之處。
最近五礦地產以高價投得油塘地皮，有人說是中資取代華資的另一例證。不過我反而覺得，中資要再進一步取代本地華資，重點不在於做地產發展商那麼簡單。香港的市場傳統，雖然掛名是積極不幹預自由港，但實際上有若幹commanding heights，還是由政府實質上控制。英殖時代由碼頭到運輸到電訊，還是在最後的一段日子所將壟斷的權力交予華資，而且在轉手時已經是明日黃花，沒有多大的經濟價值。
用同一套分析方法去看今天的香港，特區的經濟制高點，肯定是金融業。將港交所變成中國的港交所，是令到香港制度回歸的重要一著，而實際上過程也完成得七七八八。至於銀行業，滙豐的地位，雖然暫時難以撼動。可是沒有人知道，下一場金融危機之後，滙豐會否變成被收購的對象。
利世民
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