對沖國度 - 黃國英 2016年9月2日
周期股回報欠吸引
即使決意只短炒投機,長期以周期股為操作對象也不劃算。過去五六年間,不少人在周期股上損失不少,所以今時今日,投資者肯給予周期股的估值日漸下降。最好的例子,是最近憧憬深港通的消息前,券商股熱潮僅能維持兩星期,公布之後已急速散水。
周期股的爆炸力,與以往相比,打了五、六折,投
機價值大跌。而買賣周期股的難處,是很難看中,派彩亦不吸引。如果只買賣四、五隻周期股,可能命中兩隻,回報未必足夠抵銷在另外三隻身上的損失。現今市場一是選擇長升長有的結構性增長股,一是買入資產型的穩陣股,作為組合核心。
即使暫時由於資金不足,只進行投機的朋友,當操作有所進帳時,都應該將利潤轉入這兩類股份作長線持有。若全部都是周期股,組合波動大,回報亦不吸引。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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