深控佔盡天時地利
2016/08/31 08:41:25
網誌分類: 經濟
「金九銀十」傳統上是中國內地的銷售旺季，主要由房地產帶頭，不過，由於早前一二線城市樓價漲幅超前，預期九月和十月不會大旺，可能要靠輕微打折促銷，但主要城市的剛性需求仍大，預期內房企業仍可維持較高毛利率。
屬於深圳市
政府的深圳控股（604）
周初宣佈良佳業績，盈利和派息都有可觀增長，股價也轉強勢，深控本來是深圳在港上市的紅籌窗口公司，但近年已完成轉型，變成內房企業，而主力亦進一步集中於深圳本區。深圳樓價雖然已升得高，土地成本亦愈來愈貴，但深圳母公司有實力，陸續有合理價的土地注入深控，同時亦透過政策安排，陸續退出冷門三四線城市。 上半年，由於入夥面積沒有顯著增加，深控收入持平，但盈利上升高達五成，至每股22.4港仙，中期息則由3仙大增至7仙。管理層預期下半年有較多樓房可以交樓，預期收入會顯著增加。我估計全年每股盈利可達55仙，總派息約為25仙，明年展望更佳。
作為「市政府國企」，深控的消息接收面較靈活，得到政策之助，不過，有時也要配合政策，例如，在羅湖舊區的改造計劃，深圳的新商住中心「深業上城」以貼二手價開盤，同時亦避免一窩蜂搶購，此舉或會令盈利稍減，但由於土地成本平宜，毛利率仍然極高。此外，深控亦參與廉價青年宿舍的興建和租貸計劃，這也是屬於公益貢獻為主。
長期持有財息兼收
深控母公司守規矩，其他非地產國企願與它合作發展地產項目，當市場地價被不斷搶高之際，深控仍可用合理價格增添深圳各區的土地儲備，佔盡天時地利。深圳擬打造成區內創新科技中心，深控定下的五年計劃，，發展更多新科技商住社區。
相對於其他民企，深控沒有那麼進取，但勝在穩健，從現時樓市情況來看，深控今明兩年都可維持高增長，之後便要看中國經濟大局以及樓市走向，但就算出現更加辛辣的調控，作為市政府旗下的中型地產商，深控的「保險性」遠好過內房民企。深控不用以高價「搶地王」，不用怕樓市一旦出現較大調整而受到重大損失。我認為，深控是最穩建的內房股之一，長期持有財息兼收。
曾廣標
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