對沖國度 - 黃國英 2016年10月17日
暫時策略上，應該要趨向保守，短期似乎會是好淡爭持，飄上飄落，而以美股上周五偏弱的表現計，試多一次低位機會看來較大，今次要做定恒指失守23,000點的準備。
中國生產物價指數終於轉為正數，意味管理產能過剩的問題上取得進展，攀過一座大山，其實是相當難得。如果在兩個星期前公布，港股應該會勁
升，好友只可以嘆一句時不與我。
不過，換個角度看，既然基本因素有改善，那些受惠的股票，依然有優先考慮的價值，假如稍後投資者重新變得進取，就會跑贏大市。
上遊工業股最夠潛力
箭頭一定是上遊工業股，最近幾個月這個板塊已經有極大起色。不過，由於以往跌得太殘，回升後估值仍然算是便宜。市場見過鬼怕黑，對於周期性形象鮮明的股票，短期內是不肯給予一個較高的估值，因此買這些上遊工業股，應該要有長期抗爭的準備，希望未來幾期業績，逐漸證明行業整固完成，定價能力有改善，屆時便有豐厚的回報。
當然炒中短線亦無不可，既可博整體市場氣氛稍後回暖，亦可博行業復甦的新聞陸續有來，帶動投資者的興趣，只不過短期的上升空間未必太大。要做大牌，有時候是需要時間去醞釀，特別是這種否極泰來，等待形象改善工程的公司。
耐性長線投資的好處，是入市價相對較低，假如等再下一次出現催化劑突破才追，屆時可能會高一兩成，而最弊是難以估計是否正式踏上升軌，所以蝕章坐貨會比較好。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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