綠林作風
2016/10/17 01:08:41
網誌分類: 經濟
上週五幾家大銀行派出好過預期的業績報告，美股朝早顯著造好，但午後回順，收市無大變動。標普500指數同納指打和離場，杜指微升0.2%。全個星期埋單計數，表現麻麻，杜指跌0.6%，標普500指數跌1%，納指挫1.5%。
美股
上週展開第三季業績公報潮，包括摩根大通、花旗、富國及PNC等銀行上週五公佈業績，業績都好過預期。市場比較關注的銀行貸款增長，與去年同期差唔多，仍然保持在單位數的中上位置，開支方面控制得比較良好，期內收入，特別是固定收入有明顯增長，其中摩根大通固定收入交易增加48%，花旗亦增加35%。
杜瓊斯金融指數收市升0.5%，係表現最好的板塊，但相較於朝早1.5%的升幅，已經大為收窄，亦拖累美股顯著回順。為什麼銀行業績好過預期，股價卻不升甚至反跌呢？其中摩根大通就由朝早升1.9%回落收市的跌0.3%。有分析解釋，主要原因係銀行盈利方面整年嚟講都係麻麻，另外，銀行對第四季的盈利預期，似乎太高，綜觀美國及環球整體經濟狀況，特別係商業貸款的增長方面有減慢跡象，事實上，在美國GDP增長只有約2%的情況下，又好難可以預期銀行的貸款會有好大的增長。
富國銀行的貸款較去年同期增長7%，但仍然受到醜聞困擾，股價無表現。富國銀行表示，九月份顧客到訪分行的頻率較去年同期下跌10%，而開設戶口的數目更大跌25%！富國銀行誇張到偽造200萬個賬戶和信用卡，擅自將客戶的錢撥來撥去，結果搞到CEO及多達5300個員工因此炒魷。有趣的是，美國司法部只要求富國銀行支付1.85億美元罰款，同歸還總計500萬美元給所有受害者。相對於德銀被指違規操作，美國司法部開出的罰單就高達140億美元！即使後來落地還錢，都講緊罰款54億美元！真係牛脾與蚊脾，親疏有別，美國司法部的「綠林作風」，令人大開眼界！
截至上週五，已有34家標準普爾500企業公佈財報，據湯森路預計，第三季獲利料下滑0.4%。第一季獲利下滑5%，第二季跌幅減少至2.1%。反映美企盈利狀況正在顯著改善。再睇埋最新公佈的經濟數據，9月生產者物價指數(PPI)較上月增長0.3%，較去年同期跳升0.7%，係2014年12月以來最大增幅。主要係受到近期油價顯著反彈所致。另外，受到汽車銷售增長加速，汽油回升、餐飲、運動和愛好用品、傢俱和建材等銷售有強勁增長，9月零售銷售繼8月下跌0.2%後，回升0.6%，錄得3個月以來最高升幅。經濟學家預計，這可能帶動通脹逐步向聯儲設定的2%目標回升。亞特蘭大聯儲目前預計，第三季美國經濟增長年率為2.1%，第二季增幅為1.4%。
另外，上週五公佈的10月密西根大學消費者信心指數初值顯示，美國消費者信心下滑，相信係與11月8日美國舉行大選引發的不確定性有關。亦由於呢個原因，市場目前基本上排除咗聯儲局於11月加息的可能性，而美國9月零售銷售反彈，因汽車銷售增長，可自由支配的開支增加，反映國內需求穩健，則鞏固了聯儲局今年將會加息的預期。據聯邦利率期貨交易數據顯示，交易員預期12月加息的可能性為67%。
最後講講人民幣匯價，近期人仔兌美元持續下跌，上週跌幅更高達0.8%，一度跌穿6.73，週六晚收6.723，係超過六年以來新低。不過，人民幣匯價連跌，並未出現明顯購匯恐慌，中央監管層亦意外地容忍更大市場波動，未見有任何入市幹預的大動作。
內地專家認為本輪貶值源於海外，英鎊暴跌等週邊風險事件加重全球避險情緒，給人民幣匯率施加貶值壓力。不過，較之其他貨幣，人民幣跌幅算溫和，波動尚屬有限，而國際投資者近期有意增持人民幣資產，若趨勢持續，未來料緩衝貶值壓力。不過，考慮到未來週邊仍可能出現黑天鵝事件，人民幣估計會出現較大的震盪格局。
陸羽仁
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