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2016年10月17日 星期一

圓方集 - 張宗永 2016年10月17日

圓方集 - 張宗永 2016年10月17日


圓方集:良心銀行何處覓


■曾經是世界估值最高的美國富國銀行傳出偽造戶口醜聞。 資料圖片



這邊廂,德意志銀行(Deutsche Bank)被傳資不抵罰,那邊廂,曾經是世界估值最高的美國富國銀行(Wells Fargo)傳出偽造戶口醜聞。

金融風暴後,德銀曾被譽為是歐洲最穩健的銀行,相

對起蘇格蘭皇家銀行被英國政府接管,處境有天壤之別。我當時奇怪為甚麼它能獨善其身,因為如果談到利用資產表(低息)去做生意,德銀絕對不比蘇皇保守。

轉眼又是一個十年,德銀的投行業務每況愈下,投放大量資源在投行,業務卻趕不上美資大行,歐元負息率影響收入。雙總裁之一的Anshu Jain去年7月黯然下台。今次德銀觸雷是推銷按揭債券手法不當,被美國司法部提出罰款140億(美元.下同)。今天德銀的市值大約在185億元,差不多是恒生銀行的一半!

其實這140億元只是美國司法部的建議,據聞美國司法部近日新大佬上場,要向銀行來一個下馬威,這140億元只是個開價而已,本屬保密。一般估計庭外和解罰款會在50億元左右。然而,已經千瘡百孔的德銀受此驚嚇後,股價急挫8.5%。

和很多大行一樣,今日的德銀亦曾經歷數次的大規模併購。1989年收購老牌英資證券商Morgan Grenfell、1999年收購美國信孚銀行;信孚當日是全球衍生工具產品的龍頭,德銀收購了信孚之後亦大力發展衍生工具業務。衍生工具業務的風險很多時在資產表上都看不到。

富國醜聞惹關注
轉個頭,讓我們談一下富國銀行近日遭遇的厄困。富國銀行定位是以服務中小企業客戶為主的社區銀行,絕少沾手常被坊間咎病的投資銀行業務。其市值曾經和工商銀行(1398)叮噹馬頭,被譽為是全世界最值錢的銀行品牌。這次的醜聞源自有不少富國銀行的職員為了達到銷售目標,未經客戶同意私自開設了近200萬個銀行客戶戶口。此事被揭發後,導致接近5,300名員工被辭退,相等於銀行的2%員工。

剛引咎辭職的前總裁史坦富(John Stumpf)跟一般華爾街銀行大亨不同,他並不是長春藤大學出身、入職亦不是惹人羨慕的投資銀行。

他是明尼蘇達州人,第一份工作是在麵包店幫工。大學畢業後在家鄉一小銀行裏擔任收集壞賬的工作。史坦富1982年加入明尼蘇達州的Norwest Bank,逐步升至首席信貸官。Norwest Bank在1998年被富國銀行收購,史坦富成了美國西南地區主管。2007年,他升任富國銀行總裁。富國銀行上月和美國政府達成協議,被罰款1.9億元。相比之下,史坦富事發期間的總酬勞是1.01億元。

銀行屢遭人垢病都是因為管理層和社會大眾的利益不一致,但在資本主義社會,這矛盾是永遠存在的,除非銀行變了是社會福利署的子公司。

張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出

張宗永
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