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2016年10月26日 星期三

投資先機 - 窮小子 2016年10月26日

投資先機 - 窮小子 2016年10月26日


【投資先機】認識公司三大財務報表(小子)(OCT 26)

2016-10-25 17:52:23


公司日常編制的三大財務報表,包含「資產負債表」、「損益表」及「現金流量表」提供十分實用的財務數據,有助研究及分析一間公司是否值得長線投資。分析收息股前,筆者建議大家下一些苦功,不

要單看名義股息率的高低,從上述三大財務報表找出公司的財務健康狀況、盈利表現及現金流出入情況以判斷該公司是否適合作長線收息。

資產負債表
資產 = 負債 + 股東權益
資產負債表屬於一種靜態記錄報表,由資產、負債與股東權益三大部分所組成,資產負債分流動及非流動兩類,用於評價公司財務結構以及長、短期債務償債能力,藉以評估公司財務健康狀況及承擔風險的能力。資產負債表主要反映在特定時點下,公司的各類資產負債狀況。從金沙中國(01928-HK)的2016年資產負債表看,非流動資產總額為93.07億美元,流動資產總額10.79億美元;非流動負債總額為44.87億美元,流動負債總額15.76億美元;公司的權益總額為43.23億美元。

金沙中國2016年中期業績資產負債表




損益表
盈利 = 收入–支出

損益表依據「收入-費用=盈利」編制,一般透過損益表可對上市公司的經營業績、管理的成功程度作出評估,從而評價股東的投資價值和報酬。大家可從損益表得知一間公司的中期及年度盈利狀況及變化,配合公司資產負債表,從而衡量一間公司的估值,如市盈率、經營現金流與盈利比率、股東回報率及總資產回報率等等;公司半年盈利數據更可用於推測全年盈利及全年預期每股派息。從金沙中國的2016年損益表看,公司的2016年中期盈利為5.5億美元,按年減少25%,上年同期為7.34億美元。我們可以簡單推算金沙中國的2016年全年盈利為不多於11億美元(折合約85億港元),公司的發行股數為80.7億股,預測每股盈利為1.05元,按派息比率100%計算,金沙中國的預期全年每股派息為1.05元。

金沙中國2016年中期業績損益表


現金流量表
現金流量表反映公司現金流入與流出情況,反映公司經營活動、投資活動和融資活動所產生的現金流量情況,有助於分析公司變現能力和支付能力。評估現金流量報表,最重要是先看營現金流淨額是多少,其數值愈高愈好。經營現金流屬於可持續性的,一間公司經營現金流強勁,反映公司派息可持續穩定;投資活動所用的現金淨額比同期大幅增加,很有可能是該公司有出售資產或投資收益,這些收益屬一次性的,公司有可能會派發特別股息;融資活動所用的現金淨額比同期大幅增加,很有可能是該公司透過銀行借貸及發債得來的資金,融資現金流淨流入愈高,反映公司未來的利息支出可能會隨之而增加。從金沙中國的2016年現金流量表看,金沙中國的經營活動產生的現金淨流入額為10.83億美元;投資活動所用的現金淨流出額為5.99億美元(主因是期間購買物業及設備支出5.05億美元所致)及融資活動所用的現金淨流出額為11.11億美元(主要是因期間股息支出20.7億美元所致)。

金沙中國2016年中期業績現金流量表


*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,如有疑問請諮詢專業投資意見。

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