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2016年10月3日 星期一

何車500 - 何車 2016年10月3日

何車500 - 何車 2016年10月3日


何車500:
中國太平10月例升


■圖為中國太平董事長王濱。 資料圖片




今年首三季,紅指跌5%。成份股中最「狗」的是中國太平(966),現價15.30元,累計跌幅達36%,其他內險股平均跌幅是11%。中國太平並非二打六,是國務院的中保集團的成員,跌得太殘值得追落後。

(1)中國太

平有一特性,就是10月份例升。過去十年十個10月份,月月升,最高升幅33%、21%、14%,每月平均升幅12%。以一季為比較,過去十年十個末季,五升五跌,最高升幅62%、43%、39%,每季平均升幅15%。今日,正是10月份第一個交易日。

(2)今年上半年,中國太平純利30.99億元,按年大跌47%;中期業績大倒退,最大原因是已實現投資收益12.75億元,大跌87%。上半年盈利,較去年同期(4.94億元)激增5.3倍,並相等於去年全年(63.41億元)的49%。A股現較6月底高出3%,中國太平下半年盈利料不會遜於上半年,上半年盈利年度化計,PE僅8.9倍,遠低於過去七年平均的26.9倍,在同類股中數一數二最低。彭博綜合券商預測中國太平今年平均PE11.2倍,明年9.3倍,相信過於保守。

目標價21.55元
(3)中國太平今年預期PB0.87倍,遠低於七年平均的2.38倍,在同業中亦是最低的。

(4)中國太平市值僅550億元,內險股中最低,只及平安保險(2318)的8%,中保集團持有六成,街貨相對不多,股價波幅容易較大,Beta1.44倍,在內險股中屬第二高。

★上月初推介中國太平,設目標價21.55元,維持不變,上升空間41%。券商平均給予目標價22.35元,最高30元(Bernstein,9月20日),最低17.94元(招商證券,9月26日)。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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