對沖人生：美國經濟非超級樂觀
■特朗普當選美國總統後，道指反而再創新高。 資料圖片
特朗普因素，其實好難估。華爾街普遍不想他贏，結果大跌眼鏡。在未知的籌組班子領域內，委任人選已超級頭痕。道指歷史新高的一周，VIX恐慌指數又到超低位13.28。
（1）美國證監會阿頭要換人；聯儲局主
席耶倫去向又是未知數。仲有邊個要fire，真的很難講。唯一知道的就是副總統Mike Pence領導下的交接委員會內部已不斷換人，亂到七彩。
北美市場沒有驚天動地的新聞，除了香港時間星期四早上FOX財經靚女主播Maria Bartiromo話，摩根大通CEO Jamie Dimon將會做財政部長；但數小時後，Jamie Dimon婉拒了。摩通股價不斷創高位，高盛也勢不可擋。
特朗普有沒有能力和華爾街及科技矽谷修補關係？我覺得是可以的，特朗普亦將會變得越來越「不瘋癲」。支持希拉莉的利益集團實在太多、傳媒選前偏袒她亦好明顯。結果「瘋子」一炮而紅，兩個月後進入白宮。
（2）講開靚女長青主播Maria，她本來是CNBC的台柱，但坦白說去了FOX後影響力大減，因為FOX本身並非24小時頻道。九十年代初期，紐約交易所的開市與收市，Maria便是負責opening bell及closing bell兩個節目的揸fit人，對投資者來說印象深刻。Maria是最多人認識的財經電視主播之一，保守估計，67年出生的Maria個人財富高達2,200萬美元，可說是「講到發達」的奇葩。
消息指，Maria在CNBC人工只是每年400萬美元，在FOX的報酬是每年600萬美元。Maria的丈夫Jonathan Steinberg是ETF基金公司Wisdom Tree的行政總裁，由於Maria認知度太強，金融界呼Jonathan為「Maria"s husband」，都幾尷尬。
（3）社交界傳訊「大紅人」Snapchat母公司快將上市，現時的評估價值為200億至250億美元。「市場力量」令各大指數不斷爆升，道指不斷創新高。
不少人憧憬美國經濟做好，not really，其實實際環境並非超級樂觀。文章第二段說到ETF，這是投資者的不二之選。在過去數周，選舉結果還未出時，「絕對回報」基金經理即使「坐定粒六」認為希拉莉勝算高，也不敢揸重貨。即使大家依然睇好美國市場，我絕不建議孖展槓桿操作。現在市場相當有效率，賺錢要傷腦筋。特朗普話每年經濟要有4%「真增長」，唔知得唔得。單從芝加哥恐慌指數CBOE VIX角度看依然大好，too good to be true。
我相信2016大調整的機率偏低，最壞打算，從最高點調整15%。Fasten seat belt, happy trading！
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
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錢志健
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