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2016年12月16日 星期五

智取大市 - 晉佳 2016年12月16日

智取大市 - 晉佳 2016年12月16日


智取大市:美息明年玩謝你


■市場預期明年聯儲局加三次息。 資料圖片


明年加息預期由兩次變三次,意義絕對深遠。周四大跌,咁搞法中資股不能不減,而睇完資金喺加息後走向之後,可以更理解明年係乜玩法。

第一,出年加三次息,代表明年每次議息後加息嘅機會大增,原本八次議息嘅隨機加息機會率係25

%,𠵱家變咗37.5%,變咗密住嚟驚。估計12月加息後,加息時間表未必會咁密,至少三次加息唔會喺上半年做曬,令加息陰霾全年揮諸不去,成為全年主題。

第二,今次議息後,受惠強美元或影響中性嘅股份當然跌得少甚至升。你睇宏華(196)同中海油田(2883)股價分野就知,宏華來自中國嘅收入唔夠三分之一,其餘來自美洲、中東,點都好過中海油田一注獨贏中國概念。至於剛收購剛果業務嘅洛鉬(3993),資產變相轉移海外,股價亦遠比江銅(358)硬淨。

第三,近排跌得多嘅股,對於今次加息跌市原來可以形成抗跌力,例如IGG(799)唔使跌,睇嚟加息因素未至於令港股好大鑊,但首先都要港股夠殘先有承接力。

加息次數增加,對市場負面,但並非危機mode。機會唔係冇嘅,唔使太灰。

晉佳
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本欄逢周一、三、五刊出

晉佳
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