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2016年12月16日 星期五

何車500 - 何車 2016年12月16日

何車500 - 何車 2016年12月16日


何車500:中移動,穩建派對象


■中移動可作穩健股民吸納對象。 資料圖片


中移動(941)現價81.8元,較8月高位99.30元低18%;中電信(728)現價3.67元較8月高位低13%,聯通(762)現價9.21元較8月高位只低2%。中移動跌幅最大,而距52周低位79元高出極少

,估計已見底或再跌風險不大。

(1)今年上半年,中移動營業額3,704億元人幣,按年增長7.1%,純利606億元人幣,上升5.6%。4G客戶總數4.29億,4G滲透率51.2%,手機上網流量大增1.3倍,無線上網業務收入增長40%。另外,營運數據顯示,首三季純利881億元人幣,按年增長3.1%,顯示第三季業績增長放緩。現價往績PE13.7倍,彭博綜合券商預測,今年PE13.8倍,明年12.7倍。過去七年,中移動平均PE11.9倍。

PE較聯通低六成
(2)中移動現時PE較往年平均為高,但遠低於聯通。聯通今年首三季,純利大跌81%,往績PE18.6倍,今年預期高達67倍,明年回落至29倍,中移動較聯通低近六成。中電信明年預期PE12.1倍,中移動較中電信略高。

(3)中移動明年預期PB1.43倍,較七年平均2倍為低。其他兩大同業PB較低,中電信0.86倍,聯通0.82倍。電訊股比拼,PE的參考價值較PB大。

(4)中移動明年預期股息率3.5厘,高過中電訊的2.7厘及聯通的1.7厘。今年6月底,中移動手上淨現金近4,300億元人幣,每股現金值23.5元。

現時派息比率43%。公司財政寬裕,派息比率即使提升至60%,亦無困難,但股息率則升至4.7厘,可吸引更多股民捧場。

★現價中移動,可作穩健股民吸納對象。大行平均給予目標價109.26元,不必十足全收,打九折見98元,上升空間20%。有聯通在手者,宜沽出換馬至中移動。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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