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2017年2月27日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2017年2月27日

滙海探戈 - 奇兵 2017年2月27日


滙海探戈:金價強勢的玄機


■自聯儲局去年12月14日加息至今,金價累積上升約7%。 資料圖片



金價上周曾升至每盎司1260.1美元,創三個半月高位,而且是連續四周向上,主要受惠美元偏弱和歐洲政治等不明朗因素,刺激避險產品的需求。

值得注意是,作為沒有利息收入的資產,貴金屬的投資賣點,

較股票和債券等有息收的投資產品輸蝕,故理論上,面對美國息口趨升環境,黃金市場的前景,通常被看低一線。

不過,自聯儲局去年12月14日加息至今,金價不但沒有下跌,期間更累積上升約7%。而翻查之前兩次美國開始加息後,金價亦違反傳統智慧而造好。當中2015年12月、聯儲局作出金融海嘯後首次加息那次,金價兩個月就飆升了13%,而在2006年6月加息後,金價兩月間亦錄得6%進帳。顯然易見,投資操作要看宏觀大局,不能只看單一因素。

回頭說地緣政治因素。荷蘭、法國、德國及意大利都將會舉行大選,疑歐派勢力不容忽視,加深市場對歐盟前景的憂慮,加上美國總統特朗普的以美為先政策,恐怕令全球貿易主義抬頭,都削弱投資者對環球政經前景的信心,從貴金屬近期強勢,以至日圓近日回勇,美元跌至112日圓邊水平,都反映投資者對市場前景有戒心。

現貨金價上五升破每盎司1,251美元阻力位,加上與200天線的1,268.38美元相差不遠。短期內,若金價能擺脫1,220至1,244美元的近期波幅範圍,強勢有望維持,高位上望每盎司1,268美元。當然,美國聯儲局會否提速加息,是金價後市的潛在隱憂。

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