滙海探戈：金價強勢的玄機
■自聯儲局去年12月14日加息至今，金價累積上升約7%。 資料圖片
金價上周曾升至每盎司1260.1美元，創三個半月高位，而且是連續四周向上，主要受惠美元偏弱和歐洲政治等不明朗因素，刺激避險產品的需求。
值得注意是，作為沒有利息收入的資產，貴金屬的投資賣點，
較股票和債券等有息收的投資產品輸蝕，故理論上，面對美國息口趨升環境，黃金市場的前景，通常被看低一線。
不過，自聯儲局去年12月14日加息至今，金價不但沒有下跌，期間更累積上升約7%。而翻查之前兩次美國開始加息後，金價亦違反傳統智慧而造好。當中2015年12月、聯儲局作出金融海嘯後首次加息那次，金價兩個月就飆升了13%，而在2006年6月加息後，金價兩月間亦錄得6%進帳。顯然易見，投資操作要看宏觀大局，不能只看單一因素。
回頭說地緣政治因素。荷蘭、法國、德國及意大利都將會舉行大選，疑歐派勢力不容忽視，加深市場對歐盟前景的憂慮，加上美國總統特朗普的以美為先政策，恐怕令全球貿易主義抬頭，都削弱投資者對環球政經前景的信心，從貴金屬近期強勢，以至日圓近日回勇，美元跌至112日圓邊水平，都反映投資者對市場前景有戒心。
現貨金價上五升破每盎司1,251美元阻力位，加上與200天線的1,268.38美元相差不遠。短期內，若金價能擺脫1,220至1,244美元的近期波幅範圍，強勢有望維持，高位上望每盎司1,268美元。當然，美國聯儲局會否提速加息，是金價後市的潛在隱憂。
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