特朗普焦慮
2017/02/07 09:15:44
網誌分類: 經濟
美股經過上週五的急升之後，昨日輕微回順，杜指微跌19點，收報20052點，標普500指數跌5點至2293點。大市有點呆滯，主因係市場擔心特朗普的「再通脹」政策，可能要好長時間才會實現，市場投資熱情開始減退。
特朗普於上週日
在出席「超級碗」欖球賽時對記者話，要2018年才會取代奧巴馬醫改（Obama Care），引起市場對特朗普可能會推遲他的政策的憂慮。另外，市場對於上週五公佈的1月非農就業數據報告，職位增長雖然強勁，但平均工資增長卻不及預期，令人擔心通脹未必能夠如預期的跟得上，而聯儲局可能要到明年才有需要加息。
TD Securities商品策略部門主管Bart Melek認為，除了就業報告之外，特朗普的核心政策可能已經改變，而投資者可能也覺得在挑戰越來越大的情況下，特朗普的政策日程表在可能不會如此前想像的會實施得那麼順利和快速。
美股最近回升，主要是對稅務改革可能會於今年實施的預期上升所帶動，眾議院發言人萊恩日前說今個春季會推動稅務改革和基建法案，而特朗普上週日亦表示相信今年底前可以推出減稅措施。但事實上，華盛頓對於眾議院提出的企業稅改革方案當中的主要部份---邊境調節稅並不同意，而且意見分歧。Melek相信市場正在緊密關注事件，並且覺得不容易通過由共和黨控制的國會。特別是在美國勞工市場已經接近全面就業的情況下，用邊境稅作為提高美國就業機會的刺激手段，效果短期內不易見到。
特朗普上任之後，馬不停蹄，拋出一系列政策，宣佈退出TPP，威脅德國要提高匯率，發佈「穆斯林入境禁令」導致美國政府與法院對峙等等。投資者面對美國政局不穩，以及全球貿易等憂慮，「特朗普交易」似乎已經轉化成「特朗普焦慮」。近期貴金屬明顯回升，就係投資者避險情緒上升的現象，例如黃金期貨近日顯著反彈，昨日黃金4月期貨升超過1%至每安士1237.5美元的3個月新高，有分析估計黃金還會輕易升再升100美元。不過，睇美股又唔睇得落去，杜指仍然企穩20000點樓上，反映投資者唔太願意放棄股票，怕沽咗貨買唔返。
美股變動不大，但匯市就開始興風作浪，反映美元兌六隻主要貨幣匯價的美元指數昨日失守100，跌見99.93，跌至6個星期最低，主因是特朗普上週日對記者說「美元已經太強！」，分析指他的言論無疑是宣佈了美國這20年來奉行的強美元政策的死亡。特朗普要以出口救國，經常指責其他國家刻意推低匯價增強貨品在國際市場上競爭力，他上週日就說，中國近期嘗試支撐人民幣匯價，目的也只是要減低刻意調低人民幣匯價所帶來的攻擊，可見強美元根本不是他想要的。
陸羽仁
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