網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2017年2月2日 星期四

趣BlogBlog - 股榮 2017年2月2日

趣BlogBlog - 股榮 2017年2月2日


趣BLOGBLOG:
走得快.新世界
■1989年對新世界而言是個由盛轉衰的年份。當年灣仔會展落成,皇儲威爾斯親王主持揭幕典禮,相中更與升任董事總經理的純官交談。惟及後純官好大喜功,肆意收購,令公司債務急升。 新世界年報





新世界(017)主席鄭家純(純官)新年傳中風,公司發稿指其身體抱恙,正休假調養。股價昨日開市諷刺地不跌反升,某程度體現了新世界在純官管治下,長期處於「管理層折讓」(management discount),純官病了,是否折讓少了,股價就可升了,這點要由28年前純官首次接班講起。



贏在起跑線的純官,1972年回港加入新世界出任董事,至1989年,其父鄭裕彤(彤叔)卸下董事總經理職務,由純官頂上,這亦是新世界「28年得個桔」的序幕。正式接管帥印後,純官為求表現,急於擺脫彤叔只做地產的影子,開始「南征北討」四出收購,上任一年間,斥資60億元大肆收購,包括用7.6億買基立實業以取得梅道地皮;花5.4億敵意收購永安集團,結果失敗;最大手筆而最最致命的,是花42億元收購華美達酒店集團。新世界總負債由接任前的20億飆升至80億元。

即使1991年彤叔見形勢不妙,重出江湖大賣資產減債,套回36億元資金暫渡難關,惟1993年,純官重蹈「大花筒」覆轍,大肆進軍電訊業;亦涉足內地百貨及電廠等非相關項目,到1997年時,新世界負債超過200億元,一場金融風暴及樓市低迷,新世界股價由97年高峯的46.3元,暴瀉96%至2003年4月的1.765元。

由純官1989年揸莊開始計,過去28個年度,新世界股價竟然毫無寸進,累跌16%。比較同期其他本地大孖沙股,長和(001)28年累升近19倍、恒地(012)及新地(016)累漲10倍及8倍。就算是買恒指,28年來仍有7.6倍回報。早年買新世界,走得快原來係好世界。

一直以來,新世界股價與資產都出現頗大折讓,十蚊資產,股價五蚊有找。坊間最常用解讀,就是管理層折讓。新世界第三代接班人已經埋位,成績有待觀察,純官如趁勢全線退下,對新世界而言,會是一個新世界。

股榮
https://www.facebook.com/stockwing1

股榮
趣BlogBlog - 股榮 舊文