細價股一周：
偷步沽空存風險
■太早偷步沽空，即使不違法，仍有可能因交收問題招致損失。 資料圖片
承接上期討論，購買供股權後參與供股成本較高，惟投資者獲保證配額，擁有供股股份的權利，優勢是只要供股成為無條件，便可更早「偷步沽空」，理論上沽出價較高；除權前持貨的股東才能申請額外供股權
，這種方法成本較低，惟供股結果公佈前，投資者尚未得悉分配到的確實股數，不能預早沽貨。
賣空限制適用於股份出售之時，而非股份交收之時。撇除偷步沽空的合法性，投資者亦應考慮交收風險。香港股份交易在T+2日交收，若T+2日結束前，戶口內並無足以交收的股票，則中央結算公司將於T+3日強制補購所需股份，持倉不足者須承擔差額並繳付罰款。
中國資本（170）去年底公開發售，12月13日晚才刊發結果，較預期時間表遲了一日。融信資源（578）去年中宣佈公開發售，根據原訂時間表，公開發售成為無條件後未見異樣，惟數日後公司突然宣佈由於一名包銷商未能遵守承諾及義務，因此包銷協議已終止，而公開發售將不會進行，認購款項原銀奉還。
所以太早偷步，即使不違法，仍有可能因交收問題而招致損失，未到最後永不知結果。
證監會持牌人士，沒持有以上股份
梁傑文
財技學人
本欄逢周三刊出
梁傑文
mike-leung@hotmail.com
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